文 / 乐居财经 杨凯越

3 月 27 日，九阳股份 ( 002242.SZ ) 发布 2024 年年度报告。

2024 年，九阳股份营业收入 88.49 亿元，同比减少 7.94%；归属于上市公司股东的净利润 1.22 亿元，同比减少 68.55%，下降近 7 成。

九阳股份不是首次财报出现营收、净利双下滑，历史消息显示，2021 年 -2024 年，九阳股份的营收、净利润连续 4 年出现双下滑。但无论是营业收入还是净利润，2024 年均创下近 4 年的最大下滑幅度。

2020 年，九阳股份净利润曾达到历史最高的 9.4 亿元，短短五年时间，其净利润缩水超过 87%，跌去近 9 成。

具体来看其各品类的销售情况。2024 年，九阳股份主要收入来源中，除了食品加工机系列营收微增 1.84% 外，其他品类均出现不同程度的下滑。其中，西式电器系列营收跌破 20 亿元，同比下滑 26.91%；炊具系列和其他家电产品分别下降 25.24% 和 7.29%。

九阳股份的境外业务表现同样值得关注。2024 年，其境外销售占比由 23.29% 下降至 18.22%，销售总额同比下滑 27.97%。而其境内销售占比虽然从 76.71% 提升至 81.78%，销售总额同样同比下滑 1.86%。

公开报道显示，对于 2024 年的业绩低迷，九阳股份将主因归咎于市场 " 内卷 "。财报披露，2024 年，其销售费用 15.06 亿元，同比上涨 13.43%，销售费用率 17.02%，同比上涨 3.21 个百分点。但同期，其研发投入同比下降 7.19%，仅为 3.61 亿元。

研发投入的下滑，也从侧面印证了部分业内人士对九阳新品乏力的疑问。业内人士分析称，作为国内豆浆机市场的开创者，目前九阳股份旗下产品线涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅等多个品类，但近年来，九阳并未能成功推出像豆浆机一样，具有市场影响力的 " 爆款 " 产品。

值得关注的是，2023 年底，九阳股份宣布以 1.26 亿元收购深圳甲壳虫智能有限公司（简称 " 甲壳虫 "）68.45% 的股权，加码扫地机、洗地机等清洁电器。

但据财报披露，2024 年 12 月 31 日，九阳股份将甲壳虫出售，交易价格为约 1.69 亿元，在本报告期对上市公司造成 4645.05 万元的净利润亏损。九阳股份表示，此举是考虑到当前行业市场环境变化、深圳甲壳虫处于成长初期仍需持续投入等因素。

或许是受业绩波动影响，九阳股份董事长、董事杨宁宁的薪酬降低了。从薪酬情况来看，2024 年杨宁宁获得的税前报酬总额 230 万元，2023 年同期为 278.63 万元，减少 48.63 万元。

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