财联社 4 月 3 日讯 ( 编辑 胡家荣 ) 伴随着清明节假期临近，港股三大指数本周延续调整。

截至收盘，恒生指数全周跌 2.46%，报收 22849.81 点；恒生科技指数跌 3.51%，报收 5313.26 点；国企指数涨 2.17%，报收 8420.14 点。

注：恒生指数的本周表现

值得注意的是，从周线来看，恒生指数已迎来连续四周下跌，同期的科技指数也出现类似的走势。

注：恒生指数的近期周线表现

注：恒生科技指数的近期周线表现

对此方正证券发布研报称，目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。

往后看，该行认为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。

中金最新研报指出，港股定价长期取决于盈利前景，若盈利兑现，相关股票甚至将出现股价越涨、估值越低的情形。整体而言，从短期看，不排除部分前期涨幅较多的港股标的存在震荡回调的风险。不过，中长期来看，中国科技资产重估逻辑未发生变化，依旧看好价值重估行情演绎。

本周重要事件

美国的关税政策备受市场关注。

美东时间周三，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓 " 对等关税 " 的行政令，宣布美国对所有贸易伙伴设立 10% 的 " 最低基准关税 "，并对多个贸易伙伴征收更高关税。

其中，对中国实施 34% 的对等关税，对印度实施 26% 的对等关税，对韩国实施 25% 的对等关税，对日本实施 24% 的对等关税，对印尼实施 32% 的对等关税，对泰国实施 36% 的对等关税，对越南实施 46% 的对等关税，对柬埔寨实施 49% 的对等关税。

这一举动无疑引发引发全球贸易摩擦担忧，科技、汽车等相关个股承压。

部分黄金股领涨市场

尽管港股市场受外围消息影响，但是部分个股逆市走强。截至收盘，美的置业 ( 03990.HK ) 、赤峰黄金 ( 06693.HK ) 、老铺黄金 ( 06181.HK ) 在本周累计上涨 12.54%、18.11%、11.58%。

美的置业的上涨与业绩超预期相关。该公司在 2024 年营收 37.3 亿元，同比增加 33%，归母核心净利润 5 亿元，同比增加 25%，剥离房地产开发业务后聚焦轻资产业务，毛利率提升至 35.7%。

赤峰黄金等相关黄金则受益于金价持续走强。目前国际金价突破 3100 美元 / 盎司，特朗普关税政策加剧市场波动，资金涌入黄金股避险。

今日市场

从市场表现来看，科网、汽车、消费电子、医药、航运等多数个股走低，而部分黄金股逆势走强。

科网股多数调整

截至收盘，京东集团 -SW ( 09618.HK ) 、阿里巴巴 -SW ( 09988.HK ) 、百度集团 -W ( 09888.HK ) 分别下跌 5.19%、5%、2.44%。

注：科网股的表现

科网股调整主要受到加征关税影响。不过部分科技股的卖空数据已出现回落，比如阿里巴巴的卖空股数从 3 月 21 日的 1838.76 万股回落至昨日的 644.76 万股。

汽车股走势承压

截至收盘，长城汽车 ( 02333.HK ) 、蔚来 -SW ( 09866.HK ) 、零跑汽车 ( 09863.HK ) 分别下跌 4.14%、3.04%、2.72%。

注：汽车股的表现

消息方面，美国总统特朗普对进口汽车征收 25% 关税的措施于华盛顿时间周四零点过后正式生效，预计将大幅推高汽车业成本并扰乱供应链。

消费电子多数下跌

截至收盘，高伟电子 ( 01415.HK ) 、瑞声科技 ( 02018.HK ) 、丘钛科技 ( 01478.HK ) 分别下跌 17.82%、12.76%、8.70%。

注：消费电子股的表现

苹果股价在美股盘后一度暴跌 7.5%。分析人士表示，由于需要从多个同样受对等关税政策影响的地区采购生产 iPhone 等消费电子产品所需的核心零部件，苹果不可避免地将遭受更深远的 " 业绩基本面冲击 "

同样受关税影响，港股医药股和航运股走低。截至收盘，歌礼制药 -B ( 01672.HK ) 、和珀医药 -B ( 02142.HK ) 、百奥图赛 -B ( 02315.HK ) 分别下跌 15.14%、13.22%、12.45%。

注：医药股的表现

截至收盘，海丰国际 ( 01308.HK ) 、中远海控 ( 01919.HK ) 、中远海能 ( 01138.HK ) 分别下跌 11.57%、7%、6.84%。

注：航运股的表现

关税政策刺激部分黄金股走强

截至收盘，潼关黄金 ( 00340.HK ) 、山东黄金 ( 01787.HK ) 、招金矿业 ( 01818.HK ) 分别上涨 3.49%、1.76%、1.07%。

注：黄金股的表现

消息方面，特朗普关税政策力度远超预期，全球资金避险需求大增，COMEX 黄金迅速走强，屡创新高。截至发稿，跌 0.39%，报 3153.90 美元。

注：COMEX 黄金的表现

花旗银行最新研究报告指出，市场对于美股估值泡沫的担忧以及美国经济增长动能减弱的预期，或将成为 2025 年贵金属投资的核心驱动因素。

个股异动

小米集团涨超 3% 惠誉上调评级至积极

小米集团 -W ( 01810.HK ) 涨 3.03%，报收 45.90 港元。消息方面，惠誉将小米集团的评级展望上调至 " 积极 "，将 IDR 评级确认为 "BBB"。

新秀丽跌近 8% 招银国际下调目标价至 25.35 元

新秀丽 ( 01910.HK ) 跌 7.94%，报收 16.92 港元。消息方面，招银国际发表报告称，新秀丽去年财报好坏参半，虽然收入符合预期，但纯利较该行预期低 8%。该行将新秀丽的目标价由 28 元下调至 25.35 元。