36 氪获悉，华泰证券指出，上周海外流动性出现大幅波动，潜在因素或包括部分机构面临流动性压力以及市场对美国或对外国投资者征收美债利息税的避险情绪。不过，多项指标仍指向美元流动性危机或仍属于小概率事件。往前看，需密切关注后续对等关税进展及联储后续货币政策态度。国内方面，季节性与能源价格下行压低 3 月国内通胀数据。往前看，如果外需压力加大，消费政策或有望进一步加码稳定内需，通胀指标改善的持续性仍取决于国内财政与地产周期。资金面上，主动外资流出规模有所扩大，南向资金净流入创 2021 年以来新高，港股空头交易则或接近拥挤水平。建议配置港股内需消费、硬科技与红利资产。