明天就正式进入到 4 月下半个月了，4 月 14 日，和讯投顾王镜分析表示，在 3 月底的时候给大家做过分享，4 月是一个防守月，风险大于机会。在关税的影响下，整个 4 月上半个月是出现了一个非常大的宽幅震荡的走势。但是截止到今天收盘为止，整个上证指数依旧没有收到 4 月初的这样的一个 3300 点以上的点位，处于一个弱修复的走势。那进入到 4 月下半个月有两个风险我们依旧要警惕。第一就是年报披露，因为这次的年报披露呢是我们国 9 条过后退市新规的首年，针对于一些业绩长期亏损的不分红的，有过知情违规调查的，包括有违法的这样的一些企业可能都要进行 ST。第二个呢就是在美国现在目前当下出尔反尔多次反转的这样的一个关税的这个政策下，整个的场外资金依旧现在目前保持了一个观望的状态，这也是能解释为什么近期我们成交量持续缩量的一个原因。

在做好防守的情况下，我们依旧要选择一些进攻机会，因为 5 月份整体的市场是值得我们期待的。一方面关税彻底进行落地，第二方面美联储在这个压力下，很有可能开启上半年的第一次进行降息。第三个就是我们会有更多的政策性的一些提振和保护。所以说在这个方面我们要选择以下三个方向：

第一个就是转出口贸易，大家都知道我们去年 2024 年出口的前三，老美不是排第一的，排第一的是东盟以及欧盟，第三才是美国。啊所以说我让我们还有更多的市场值得我们进行挖掘。第二个就是消费，我们有 14 亿人口的一个大国，我们有很多的一些旅游城市和景点，这些都是需要我们进一步进行挖掘的地方。第三个就是我们的科技，科技这条线从年初一直到现在是我们始终看好的一个方向，包括在上周礼拜五在半导体集体的利好消息下，整个芯片板块也是出现了一波比较不错的上涨，但是这个背后的逻辑还是以国产替代为主。

那半导体的国产替代主要还是跟着光刻机以及光刻胶设备材料，并且的话大家也都知道，今天的话呢海思也是宣布了接下来这一块华为的升腾 910c 可能要进行什么？进行涨价，这也是一个非常重要的一个主线逻辑。啊包括我们的 DB stick ，可有可能在今年的 5 月和 6 月进行第二波的进行更新和升级，这些呢都是我们要做好准备的。

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（责任编辑：王刚 HF004）

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