募资规模为 2022 年以来港股 18A 生物科技公司之最。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据 IPO 早知道消息，Duality Biotherapeutics, Inc.（以下简称 " 映恩生物 "）于 2025 年 4 月 15 日正式以 "9606" 为股票代码在港交所主板挂牌上市。

映恩生物在本次 IPO 中发行 17,332,300 股股份，相较早前的发行计划有所提升。其中，香港公开发售获 115.14 倍认购，国际发售获 13.52 倍认购。

同时，映恩生物在本次 IPO 发行中总计引入十余家基石投资者，累计认购规模 6500 万美元（5.05 亿港元）—— BioNTech SE ( Nasdaq: BNTX ) 认购 500 万美元、礼来认购 500 万美元、清池资本（Lake Bleu Prime）认购 500 万美元、TruMed Investment 认购 1000 万美元、富国基金认购 1000 万美元、易方达基金认购 800 万美元、汇添富基金认购 600 万美元、磐京基金认购 500 万美元、MY.Alpha Management 认购 500 万美元、Exome Asset Management 认购 400 万美元、苏州苏创认购 200 万美元。

以每股 94.6 港元的发行价计算，映恩生物通过本次发行募集约 16.40 亿港元，创2022 年以来港股 18A 生物科技公司之最。

截至 10:45，映恩生物报于每股 210.80 港元，较发行价上涨 122.83，市值 180.10 亿港元（23.20 亿美元）。值得一提的是，这一数字是 2022 年 IPO 前最后一轮融资后 2.7 亿美元的估值增加了 760%。

成立于 2019 年的映恩生物致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发 ADC 创新药物。目前，映恩生物已建立由 12 款自主研发的 ADC 候选药物组成的管线，涵盖七款临床阶段 ADC、两款新一代双特异性 ADC 预计将于 2025 年至 2026 年进入临床阶段以及多款其他临床前 ADC。

其中，DB-1303/BNT323 和 DB-1311/BNT324 是映恩生物的两款核心产品。

DB-1303/BNT323 作为一款处于临床后期的 HER2 ADC 候选药物，现正在进行两项注册性临床试验以及一项全球潜在注册研究，首个适应症 ( HER2 表达 EC ) 预计最早将于 2025 年向 FDA 申报加速批准。根据弗若斯特沙利文的资料，DB-1303 是用于治疗 HER2 不同表达水平 EC 的全球临床最领先的 HER2 ADC 候选药物，同时也是用于治疗 HER2 低表达 BC 的临床开发领先候选药物，并具有扩展到其他临床需求未被满足的癌症适应症的潜力。而 DB-1311/BNT324 则作为一款全球临床进度领先的 B7-H3 ADC 候选药物，正被研究作为 mCRPC 患者及 SCLC 患者的潜在二线 ( 或以上 ) 治疗方法，具备扩展至前线治疗的联合治疗潜力。

除核心产品外，映恩生物还自主研发了五款其他临床阶段 ADC，根据弗若斯特沙利文的资料，就总体或主要适应症的开发进展而言，每款均跻身全球临床最领先之列。

值得一提的是，映恩生物已建立一系列战略性合作伙伴关系——迄今为止，映恩生物已与 BioNTech、百济神州、Adcendo、GSK、Avenzo 等合作伙伴订立数项对外许可及合作交易，交易总价值超 60 亿美元 ( 其中截至 2025 年 2 月 19 日已收到约 4 亿美元 ) 。今年 1 月，映恩生物又通过其附属公司与三生制药签订合作协议。

2023 年和 2024 年，映恩生物的营收分别为 17.87 亿元和 19.41 亿元。

成立至今，映恩生物已获得King Star Med、楹联健康基金、礼来亚洲基金、中国生物制药、药明生物、华盖资本、松禾资本、元禾、泰珑投资、阿斯利康中金、七晟资本、天士力等知名机构的投资。

华盖医疗早期基金表示：" 映恩生物作为华盖医疗早期基金布局的项目之一，迅速发展成为抗体偶联药物（ADC）领域的全球领跑者。其多项临床阶段的 ADC，在 17 个国家 230 多个临床试验中心开展 7 项全球临床试验。公司利用‘平台技术输出 + 全球临床协同’的飞轮模式，既加速研发进程，又降低资金压力，目前合作已带来约 5 亿美元前期收入，总交易价值达到 60 亿美金。

在三年多的投资过程中，华盖医疗早期基金对映恩生物的成功上市有了更深的理解。这不仅标志着国际资本对中国创新药企全球化能力的认可，而且也坚定了华盖医疗早期基金投资产业创新动力，挖掘产业发展机遇的投资逻辑。"

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