卡游更新招股书，营收快速增长突破百亿，卡牌业务外其他玩具营收超过十亿

4 月 14 日，卡游更新资料后再次向港交所递交招股书。

作为中国领先的泛娱乐产品公司之一，卡游的集换式卡牌是公司的核心产品，其中奥特曼系列卡牌更是在目标用户群体中引领了风潮。

据招股书介绍，公司核心业务集换式卡牌持续领跑市场，2022-2024 年公司分别推出 168、167、210 个系列，支撑起超 80% 的主营收入，更以 71.1% 的市场份额雄踞细分领域榜首。

除了主营的卡牌业务外，人偶业务异军突起，仅两年时间实现从 7 个到 24 个系列的跨越式发展，2024 年收入突破 3.2 亿元。

其他玩具品类同样爆发增长，2024 年 129 个新系列推动收入飙升至 10.2 亿元。而跨界文具领域更显战略眼光，2024 年公司 58 个新系列创收 5.1 亿元，近三年年均复合增长率 374%，助力品牌登顶泛娱乐文具行业。

在业绩方面卡游依靠集换式卡牌的助力，营收已经跨过百亿门槛。招股书显示，卡游 2022 年、2023 年、2024 年营收分别为 41.31 亿元、26.62 亿元、100.57 亿元；毛利分别为 28.42 亿元、17.51 亿元、67.65 亿元。

但是，在 2023 年扭亏为盈后，2024 年又出现了大幅亏损：公司净利润分别为 -2.96 亿元、4.50 亿元、-12.42 亿元。

而对于 2024 年的大幅度亏损，卡游表示原因有两方面：首先，由于行政费用增加，主要是由于公司于 2024 年就根据股权激励计划向李奇斌授出的若干股份确认股份支付开支，以表彰其对本集团的贡献；但主要是由于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值亏损增加，主要由于 2024 年 A 轮优先股的公允价值增幅较 2023 年高。

因此，公司经调整净利润分别为 16.20 亿元、9.34 亿元和 44.66 亿元。

也就是说，卡游的盈利能力仍在爆发期。

作者：杨启隆

编辑：丁力