毛利率高达24.4%，宁德时代逆势掘金，全球龙头地位稳固

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撰稿：李雅萱

出品：道哥说车

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【文 / 财圈社 & 道哥说车李雅萱】当新能源行业在价格战与产能过剩的双重压力下陷入增长焦虑时，宁德时代却以一份 " 利润增速跑赢营收 5 倍 " 的成绩单惊艳亮相—— 2025 年一季度净利润同比激增 32.85% 至 139.6 亿元，毛利率攀升至 24.4%，财务费用降幅达 831%，展现出 " 逆市掘金 " 的超强韧性。

这家全球锂电巨头用 " 双轮驱动 + 技术护城河 " 的战略，在动力电池全球市占率 38%、欧洲市占率 43% 的基础上，又以 19GWh 储能超级订单刷新行业纪录，同时固态电池研发提速、换电网络加速铺陈，正以 " 技术出海 + 生态重构 " 的组合拳，在新能源赛道上划出一道令人瞩目的增长弧线。

盈利增速领跑行业，现金流支撑长期扩张

宁德时代一季度营收达 847 亿元，同比增长 6.18%，而净利润同比大增 32.85% 至 139.6 亿元，扣非净利润增速亦达 27.92%，展现出强劲的盈利能力。这一表现远超行业平均水平，主要得益于毛利率提升（24.4%，同比 +1.15 个百分点）和财务费用大幅下降（同比 -831.10%）。

此外，原材料成本下降、高毛利产品占比提升以及超级拉线极限制造技术的应用，共同推动毛利率改善；而持有的外币货币性项目汇率变动带来的汇兑收益，则反映出 " 宁王 " 在全球化布局中汇率风险管理的成效。

现金流方面，经营活动现金流净额达 328.7 亿元，同比增长 15.91%，期末现金及等价物余额 2863 亿元，为海外产能扩张、技术研发投入提供了充足的资金保障。

动力电池与储能双轮驱动，市场份额再创新高

一方面，宁德时代动力电池全球市占率持续领跑。一季度锂电池出货量超 120GWh，同比增长超 30%，其中动力电池占比 80%。1-2 月全球动力电池使用量市占率达 38%，欧洲市占率提升至 43%，同比增长 8 个百分点，领先第二名 13 个百分点。公司与蔚来、长安、广汽等车企深化换电合作，蔚来萤火虫品牌新车型将导入宁德时代巧克力换电标准，双方换电网络 " 双网并行 "，预计 2025 年建成 1000 座换电站，中期目标 3 万座。

另一方面储能业务斩获超级订单。作为阿联酋 RTC19GWh 数据中心储能项目首选供应商，宁德市低矮部署全球首款 8 小时储能系统 EnerQB；与 Quinbrook 合作在澳大利亚建设 24GWh 储能系统。同时，中东、澳洲等新兴市场需求旺盛，储能订单盈利表现优异，1-3 月储能销量占比接近 20%，成为第二增长曲线。

宁德时代还与中国石化签署协议，2025 年共建不少于 500 座换电站，长期目标 1 万座；与交通部公路院合作推动换电重卡标准化，解决换电体系选址难、运营难等痛点，打造电动重卡换电绿色廊道。巧克力换电体系覆盖长安欧尚、广汽埃安等多款车型，通过双面液冷技术、极简线束设计提升散热效率与空间利用率，已通过 2 小时无爆燃测试。