财联社 4 月 18 日讯（编辑 李响）一季报 " 绩优生 " 已开始登台亮相。作为今年涨势最迅猛的板块之一，贵金属上市或发债企业的表现又如何呢？

据了解，贵金属通常主要指金、银、铂类等八种元素，根据 Wind 行业分类来看，目前贵金属上市公司共计 10 家，其中 4 家有存续债。

若仅以发布 2025 年一季报的贵金属发债企业来看，截至 4 月 18 日，仅有紫金矿业集团股份有限公司（简称紫金矿业）披露了最新业绩。

图：10 家贵金属上市公司情况

数据来源：Wind，财联社整理

紫金矿业财报数据显示，一季报公司实现营业收入 789.28 亿元，同比增长 5.55%；归母净利润 101.67 亿元，同比大幅增长 62.39%，相较去年同期 11.23% 的增幅表现颇为亮眼。

据紫金矿业介绍，公司主要在黄金和铜的产量上大幅提升，其中在黄金方面，2025 年 1-3 月公司矿山产金产量同比增加 13.45%，而矿山产铜方面，产量也同比增加 9.49%。与此同时，公司规划在 2025 年矿产铜金产量规划同比 +7.5%、+16.4% 至 115 万吨、85 吨。

随着金价在今年 " 突飞猛进 "，南华黄金指数已从年初的 2280 点拉升至 2922 点历史新高，累计涨幅高达 27.5%，最大回撤仅有 6.2%。

从黄金现货价格来看，2025Q1 伦敦金现货均价为 2881 美元 / 盎司，同比 +38%，伦铜现货均价 9420 美元 / 吨，同比 +10%，而公司 2025 年 1-3 月公司矿山产金、矿山产铜单价分别同比增长 40.07%、16.69%，显示出公司对下游产业链较强的议价能力。

在业内分析人士看来，一季度公司主要矿产品产量实现同比增长，同时充分享受了金属价格上涨带来的收益，是推动公司业绩实现高增的关键。

作为中国金属矿业的 " 龙头 "，紫金矿业也成为特朗普关税政策下最受益的企业之一。中诚信国际在评级报告中表示，公司资源优势明显，海外资产优质，具备产品产量保持增长，盈利规模持续提升的能力，主要的风险点抛开价格波动以外，就主要是资本开支规模较大，不过考虑到公司整体效益较高，在产项目利润及现金流充足，可较大程度保障其资本开支。

目前，该公司存续债券 23 只合计 349.57 亿，暂无 1 年内到期品种。随着公司净利润大幅增长，现金比率和已获利息倍数分别升至 0.42 倍和 27.14 倍，均处于近 10 年最高水平，资产负债率降至 54.89%，偿债能力得到明显加强。

值得注意的是，近期多家黄金相关上市公司也披露了一季度业绩预告。如湖南黄金预计第一季度归属于上市公司股东的净利润为 3.25 亿元 -3.74 亿元，同比上年同期增长 100%-130%，山东黄金预计第一季度归母净利润为 9.50 亿元至 11.30 亿元，同比增加 35.74%-61.45%。

不少机构人士持续看好金价上行趋势。光大证券表示，预计 2025 年央行持续增持黄金以对冲美元信用风险以及贸易摩擦、地缘政治等不确定性风险，叠加美国仍处降息周期，ETF 投资需求回归，金价上行空间仍在。