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似乎是为了回应，彭永东 ( CEO ) 、单一刚（执行董事）两个高管过去三年十几亿元薪酬争议，贝壳发布了一则公告：

彭永东拟捐赠 900 万股 A 类普通股，用于居住行业服务者及家庭成员医疗健康福利，以及毕业生等租客群体的租房帮扶。

根据最新股价，此项捐赠价值接近 4.4 亿元。

公告还强调，彭永东自贝壳在美股和港股双重上市以来，未曾出售公司任何股票，捐赠之后仍为公司控股股东。

贝壳由左晖创立的链家升级而来，2020 年在美股上市。此后不久左晖因病去世，作为 CEO 的彭永东获得左晖家族所持股份投票权委托，而被视为贝壳控股股东。

贝壳已成为行业风向标与情绪垃圾桶。

作为年交易额超 3 万亿元的行业巨头，贝壳自成立以来就备受争议，来源是平台员工、竞争对手、开发商、买卖双方等相关方的切身利益诉求。

在行业下行时期，彭永东、单一刚的数亿元年薪，与平台基层人员激烈竞争以及裁员、开发商亏损卖房、买卖双方多付成本，形成了鲜明对比。

彭永东与单一刚是否受之有愧？

贝壳进一步向媒体回应称，彭永东的年薪非一般年薪，而是根据 2022 年授予的限制性股票，会计上采用 " 直线摊销 "，导致这几年 " 股权薪酬 " 产生了较大数额。

2021-2024 年，彭永东的薪金加绩效奖金分别为 840 万元、1200 万元、1446.8 万元、1170 万元，股份支付薪酬为 0 元、4.63 亿元、7 亿元、3.89 亿元。

2022 年 5 月的股份授予显示，一次性授予彭永东 0.718 亿股受限制股份；向单一刚授予 0.538 亿股受限制股份。

按照目前股价计算，彭永东被授予股份价值超 30 亿元，单一刚的股份价值超 20 亿元。未来两三年内，他们的年薪还将维持数亿元之多。

过去几年，贝壳市值从超 6000 亿元缩水至目前 1500 多亿元，考虑到行业下行期，如果只算薪金加绩效奖金，彭永东的薪酬与同规模企业职业经理人水平大体相当。

贝壳继续为 2022 年授予彭永东、单一刚高额限制性股票解释称：

此举旨在满足联交所 "WVR 持有人（即超级投票权持有人）股份所对应经济利益占比不得低于 10%" 的规定。

贝壳此次回应舆论，不能不说逻辑完整、层层递进，但说得越多，犯错概率也就越大。

贝壳在港股二次上市的资料中，已经明确表明，在不计 2022 年授予股票激励可能发行的股份在内：

不同投票权权益人共同持有公司 7.5% 的经济利益；

贝壳创始人、永远的荣誉董事长去世之前，公司根据创始人及不同投票权受益人共同指示运营；

创始人去世之后，将 23.3% 的经济利益投票权授予不同投票权益受益人行使，使得后者所代表经济利益超过 10%；

公司已向联交所申请豁免，条件是披露相关安排详情。

也就是说，就算没有 2022 年大额一次性授予彭永东、单一刚的股票激励，利用创始人家族的投票权委托安排，也不影响贝壳随后在港股的二次上市。

单就此次舆情发酵，贝壳的回应有避重就轻之嫌。舆情根本来源是行业下行期，贝壳高管巨额利益获得，与相关利益方受损之间的冲突。

尤其是贝壳作为一个具有垄断地位的平台，众多利益相关方在平台内激烈竞争。

彭永东的捐赠，可能也无法有效地平息舆论，此次捐赠并未明确透露资金是否仅用于贝壳平台，还是向全行业开放。

贝壳平台内，拥有员工超 40 万人，其本身有类似员工互助会的 " 格林互助 " 平台，左晖曾一次性捐出价值 25 亿元的股票，彭永东也曾捐出价值 1.3 亿元的股票，用于维持平台运营。

根据格林互助 2024 年年报，其拥有会员 21.33 万人，会员全年交纳费用 0.94 亿元，当年发放救助金额 0.95 亿元，预估待发放救助金额 0.26 亿元。

如果彭永东的捐赠，仅面向贝壳平台，那仍然只是商业范畴内的员工互助，以及为平台背书的品牌传播。

当然，贝壳和彭永东本可以不用理会天价薪酬质疑。

从资本市场角度来看，这家市值数千亿的巨头公司，在创始人离开之后，创始人家族作为大股东，用投票权和几十亿元股票激励捆绑职业经理人，合情合理合规。

甚至有资本人士认为，贝壳和彭永东、单一刚的利益捆绑，仍然不够深入。

正是因为不够深入，加上创始人家族将具有超级投票权的 B 类股全部转换为 A 类股，并将投票权委托给彭永东与单一刚控制的公司，只保留股票处置权。

再进一步，创始人家族未进入贝壳董事会，对公司重大决策影响几乎为零，这才引发了职业经理人控制公司的嫌疑。

创始人去世之前，彭永东持有贝壳 3.1% 股权，拥有 1% 的投票权，而单一刚持股 1.3%，拥有 0.4% 的投票权。创始人则持有 24.9% 的股份，加上其他股东的投票权委托，创始人总投票权高达 76.7%。

2024 年底贝壳部分大股东股权

创始人去世之后，彭永东事实上牢牢控制了贝壳，如今说是彭永东的贝壳，一点都不为过。尤其是同样被授予投票权委托的执行董事单一刚，几乎在贝壳内 " 隐身 "。

彭永东的贝壳，面临的压力并不是天价薪酬质疑，而是带领贝壳走向新高度。

客观来说，自 2020 年以来，彭永东带领贝壳度过了疫情期间的困难，稳住了贝壳基本盘。

但贝壳寻求的第二增长曲线，家装业务、租赁业务以及新进入的地产投资开发业务，仍未能产生足够利润，且伴有诸多投资风险。

目前的贝壳，坐拥超 600 亿元现金，其中大部分来源于上市时所获融资，如果彭永东带领下的贝壳，只依靠并购去做大营收，而找不到更多真实利润。

贝壳难以维持资本市场高估值，彭永东也很难向创始人交代。

如果只是在 " 金山 " 上坐享其成，对彭永东作为代理人掏空公司的质疑将会越来越深，届时贝壳必会陷入动荡。

有老员工曾对媒体表态，相信彭永东会把公司管理得很好，但这种好是财务报表上的 " 好 "。

如此来看，对彭永东的质疑开始很早，未来还会继续，直到彭永东和贝壳这家公司，成为这个行业的超级利益平衡者。

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