一纸关税政策，吹冷了市场信心，顶级投行集体下调标普 500 全年目标。

4 月 2 日，据央视新闻，美国白宫发表声明称，特朗普将对所有国家征收 10% 的 " 基准关税 "，并追加对等关税，引爆市场，标普 500 从 2 月 19 日的历史高点一路回撤近 14%。

而更大的冲击，发生在预期层面。在这场风暴后的短短两周内，摩根大通、美国银行、花旗、Evercore ISI 等十家顶级投行集体下调了标普 500 年终目标点位。

年初，市场普遍预期指数将在 2025 年突破 6500 点，如今最新预测平均值仅为 6012 点。甚至有分析师大胆预测，年末可能跌至 4450 点，距离当前点位仍有 15% 的下行空间。

若按华尔街最新平均预测的 6012 点计算，以去年底收盘的 5881.63 点为基准，全年涨幅预计仅约 2.2%，远低于过去两年超过 20% 的涨幅。

就在年初时，华尔街还在憧憬共和党政府带来的减税红利与监管宽松，而如今只剩下两个字：调整。

市场预期，突然冷却

花旗策略师 Scott Chronert 在报告中写道：

" 年初市场对‘金发姑娘式’软着陆的期待，如今已经被彻底的不确定性所取代。美国股市近期的剧烈下跌，可能成为首次由美国总统政策直接触发的熊市。"

花旗将年终目标从 6500 点降至 5800 点，同时花旗将 2025 年每股收益预期从 270 美元下调至 255 美元，略低于市场平均预期 262 美元。

摩根大通则在 4 月 7 日将其 " 基准预期 " 从 6500 点下调至 5200 点，并假设 " 部分 " 关税能够得到缓解。该行当时写道：

" 虽然我们不认为‘美国例外主义’已经终结，但这一 4 月 2 日式冲击发生在估值偏高、仓位拥挤、市场高度集中之时。"

BCA 研究机构的首席分析师 Peter Berezin 给出的今年标普 500 指数目标是所有接受彭博调查的分析师中最低的，他在 2 月中旬就预测该指数年末可能跌至 4450 点，距离当前点位仍有 15% 的下行空间。他在 3 月初表示，美国经济可能会在未来三个月内陷入衰退。