敬请投资者注意，受复活节假期影响，港股、欧洲股市和澳大利亚股市本周一休市。

特朗普列举 8 项非关税 " 作弊 " 手段，点名日本和欧盟，手段包括 1. 汇率操纵，2. 增值税作为关税和出口补贴，3. 低于成本倾销，4. 出口补贴和其他政府补贴，5. 农业保护性标准（如欧盟禁止转基因玉米），6. 防护技术标准（如日本保龄球试验），7. 假冒、盗版和知识产权盗窃（年损失超过 1 万亿美元），8. 转运避税。

中航信托宣布由建信信托、国投泰康信托来进行日常托管。虽然还没有正式官宣暴雷，但这个上百亿规模的央企信托已经实质上雷了，之前多款面向社会投资者的信托产品已经停止兑付。中航信托之所以暴雷，是因为之前重仓投资了房地产，恒大、融创、红星美凯龙的坑他们都踩了。另外有媒体报道，他们在暴雷前曾经给内部员工进行提前兑付。目前，中航信托还有超过 500 亿的产品没有兑付。

A 股方面，沪指上周累计涨 1.19%、深成指跌 0.54%、创业板指跌 0.64%。市场持续缩量，周五创去年 "924" 行情爆发以来新低。银行、房地产、综合、煤炭等板块逆市上涨，国防军工、农林牧渔、计算机等板块跌幅居前。  

港股方面，恒指上周累计涨 2.3%，国指涨 1.23%，恒生科技指数跌 0.27%。板块方面，金融业、综合企业、原材料业涨幅居前，必需性消费、资讯科技业、医疗保健业涨幅较小。

美股方面，上周指数全线下跌，道指累计跌 2.66%，纳指跌 2.62%，标普 500 指数跌 1.5%。大型科技股大跌，英伟达跌超 8%，Meta 跌超 7%，亚马逊跌超 6%，微软跌超 5%，特斯拉跌超 4%，谷歌跌近 4%。热门中概股涨跌不一，小鹏汽车跌近 9%，京东跌超 4%，百度、网易微跌，拼多多涨超 3%，阿里巴巴涨超 1%。

本周重点关注：中国央行公布 1/5 年期 LPR，国新办新闻发布会介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，华为发布新的超级充电桩产品。特斯拉、谷歌、比亚迪、英特尔等公布财报。

1. 特朗普发表有关谈判的感悟：谁有黄金谁占主导

美国总统特朗普在社交平台上表示，" 谈判与成功的黄金法则：拥有黄金者制定规则。" 另外，他还表示，" 批评关税的商人不擅长商业，但真正不擅长的是政治。他们不理解也没有意识到我是美国资本主义有史以来最好的朋友！"

最新，现货黄金早盘突破 3350 美元 / 盎司，逼近历史新高，涨幅为 0.65%。美元指数跌破 99 关口，为 2022 年 4 月以来首次。

2. 南​部战区海军新闻发言人：菲律宾护卫艇非法侵入中国黄岩岛领海

据南部战区，南部战区海军新闻发言人赵志伟海军大校表示，4 月 20 日，菲律宾 36 号护卫艇未经中国政府批准，非法侵入中国黄岩岛领海，中国人民解放军南部战区海军组织兵力依法跟踪监视、警告驱离。菲方行为严重侵犯中方主权，严重违反中国法律和国际法相关规定。我们正告菲方立即停止侵权挑衅，否则由此产生的一切后果由菲方承担。战区部队时刻保持高度戒备，坚决捍卫国家主权安全，坚决维护南海地区和平稳定。

3. 华为将发布兆瓦级超充产品

华为将于 4 月 22 日召开 2025 华为智能电动 & 智能充电网络战略与新品发布会。据了解，发布会上，华为将发布兆瓦级超充产品。根据华为发布的预告，华为兆瓦级超充产品的最大充电电流为 2400 安，最大功率达 1.44 兆瓦，每分钟可以补能约 20 度电，15 分钟内即可完成补能，补能效率提升近 4 倍。

4. 多股发布 Q1 业绩

中际旭创 Q1 实现营收 66.74 亿元，同比增长 37.82%；归母净利润为 15.83 亿元，同比增长 56.83%。

长春高新 Q1 实现营收 29.97 亿元，同比下降 5.66%；归母净利润为 4.73 亿元，同比下降 44.95%。

5. 刘煜辉：世界要适应进入 " 没有美国 " 或者 " 美国说了不那么算 " 的时间

中国首席经济学家论坛理事刘煜辉的一张朋友圈广为传播，大概意思是美国的消费能力或许被高估了。刘煜辉表示，没有美国，世界照样转，世界要适应进入 " 没有美国 " 或者 " 美国说了不那么算 " 的时间。去年的数据显示，美国大部分的消费都是和世界其他国家基本上没有关系的痛苦消费，包括医疗、房租以及法律服务，而纯商品消费总额只有 6.3 万亿美元。

6. 黄仁勋已结束中国之行知情人士称全程未与 DeepSeek 会面

据媒体周六报道，英伟达 CEO 黄仁勋已结束中国之行。了解黄仁勋中国之行细节的人士方面证实，黄仁勋全程未与 DeepSeek 会面。

7. 人形机器人半马前三出炉

2025 北京亦人形机器人半程马拉松赛结果出炉，来自北京亦庄的 " 天工 Ultra" 以 2 时 40 分 42 秒的成绩冲线，夺得全球首个人形机器人半程马拉松赛事桂冠。身高   1.2 米的松延动力 N2 小顽童队获得亚军，来自上海的行者二号机器人赛队获得季军。

多个网传视频显示，宇树科技 G1 人形机器人在跑步过程中摔倒，此后站起继续比赛。宇树科技回应称：" 宇树最近完全没有参与任何比赛，主要忙着准备人形机器人的格斗直播。这次马拉松比赛，有好几个独立的团队使用我们的机器人。不同人操作或开发情况下，机器人的表现差别很大，请大家不要误解。"

8. A 股又现天价离婚！威士顿实控人茆宇忠的前妻分走逾 9 亿

威士顿公告，公司近日收到公司实际控制人茆宇忠的通知，获悉茆宇忠与 XUXIANGFENG 已办理了解除婚姻关系手续，并就股份分割事项作出了安排。根据过出方与过入方签署的离婚协议，过出方将其所持有的威士顿 2000 万股股份，占公司总股本的 22.73%，分割至过入方名下。截至最新收盘数据，威士顿股价报收于 46.4 元 / 股，这也意味着茆宇忠前妻分走的 2000 万股股份，价值超过 9 亿元。

9. 4 月 IPO 零终止

IPO 市场正在呈现出新的动向。据统计，进入 4 月份，沪深北交易所还未出现一家终止审核的 IPO 企业，本年度以来仅 47 家企业终止审核，较去年同期大幅下滑 61%，创下近年来的新低。今年以来，IPO 终止审核的数量已开始呈现出明显的逐月递减趋势，1-3 月分别为 28 家、11 家、8 家，4 月更是进入了零终止状态。

10. 本周 A 股解禁超 840 亿元 这些股票流通盘将翻倍

Wind 数据显示，本周 A 股市场将有 33 只股票面临解禁，合计解禁数量为 38.92 亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为 840.58 亿元。 从解禁股情况来看，拓荆科技、南京银行将解禁市值均超 110 亿元，恒帅股份、联盛化学、鸿富瀚、德昌股份、可孚医疗、福莱蒽特、药康生物流通盘将增加超 100%。

11. 中国台湾再次延长股市卖空限制

根据中国台湾金融监督管理委员会声明，其将继续限制每日盘中借券卖出委托数量，即不超过该种有价证券前 30 个营业日之日平均成交数量的 3%，低于正常情况下的 30%。这项措施是 4 月 7 日出台的。

1. 英国明确拒绝与中国脱钩

英国《每日电讯报》18 日刊登了对英国财政大臣蕾切尔 · 里夫斯的专访，里夫斯表示：" 中国是世界第二大经济体，我认为不与其接触是非常愚蠢的。这是本届政府的态度。" 里夫斯将于本周赴美参加二十国集团财长会议等一系列会议，并将与美方讨论英美贸易协议。

2. 日本考虑增加美国大米和大豆进口

据日本《读卖新闻》，日本首相石破茂政府正在考虑增加美国大米和大豆的进口量，以此作为与特朗就关税问题进行谈判的潜在筹码。美国还呼吁日本增加其他农产品的进口，包括肉类、海鲜和土豆。日本上周开始与美国进行讨论，虽然没有立即达成协议，但据日本代表团称，第二轮谈判的准备工作正在进行中。

3. 30 小时已过 俄罗斯复活节停火不再延长

据央视新闻报道，当地时间 21 日 0 时过后，随着复活节的结束，俄罗斯 30 小时停火正式到期。截至发稿，俄乌双方均未发布延长停火的表态。

4. 美伊第二轮核问题间接谈判结束，伊方称 " 结果是建设性的 "

伊朗与美国核谈判第二轮会谈结束，第三轮核谈判将于本周六在阿曼举行。双方谈判的焦点集中在几个关键问题上。首先，伊朗寻求美国对其未来核协议的保障，包括在违约情况下的赔偿。其次，伊朗希望讨论如何管理其当前的浓缩铀库存，并希望讨论解除经济制裁的进程。与此同时，美国坚持伊朗必须停止其核计划，并希望通过谈判达成一个确保伊朗无法制造核武器的协议。

1. 中国船协：敦促美方立即停止错误做法 切莫因一己私利而扰乱全球海事工业产业链供应链的稳定

针对美国贸易代表办公室 4 月 17 日发布的对中国海事、物流和造船领域采取限制措施的公告，中国船舶工业行业协会表示极度愤慨和坚决反对。我们呼吁，国际海事工业界共同抵制美国这一短视行为，共同维护公平市场环境。我们相信，中国政府必将采取强有力的反制措施，捍卫中国船舶工业的发展利益。中国船舶工业有信心有底气面对各种风险挑战。

2. 多家奢侈品拟在美涨价

美国总统特朗普关税新政正在引发奢侈品行业涨价。法国奢侈品牌爱马仕 17 日表示，将把在美国的关税负担转嫁到美国消费者身上，以抵消关税带来的影响。此前，另一家法国奢侈品巨头路威酩轩集团在财报业绩说明会中也表示，路威酩轩集团将考虑涨价以应对美国的关税。奢侈品行业依赖全球供应链及市场需求，如今面临美国反复无常的贸易政策带来的重重阻力。