证券之星消息，2025 年 4 月 21 日甘源食品（002991）发布公告称公司于 2025 年 4 月 20 日接受机构调研，安联基金管理有限公司、德邦证券股份有限公司、建信基金管理有限责任公司、建信养老金管理有限责任公司、景顺长城基金管理有限公司、开源证券股份有限公司、昆仑健康保险股份有限公司、兴证证券资产管理有限公司、银河基金管理有限公司、银华基金管理股份有限公司、永赢基金管理有限公司、长安基金管理有限公司、东北证券股份有限公司、长城基金管理有限公司、长江证券 ( 上海 ) 资产管理有限公司、长江证券股份有限公司、长信基金管理有限责任公司、招商证券股份有限公司、招银理财有限责任公司、浙商证券股份有限公司、中庚基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、东方财富证券股份有限公司、中欧基金管理有限公司、中泰证券 ( 上海 ) 资产管理有限公司、中泰证券股份有限公司、中信建投基金管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、中邮证券有限责任公司、东方基金管理股份有限公司、东海证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、东兴证券股份有限公司、东亚前海证券有限责任公司、方正证券股份有限公司、高盛 ( 亞洲 ) 有限責任公司、北京大道兴业投资管理有限公司、耕霁 ( 上海 ) 投资管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、光大证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国海富兰克林基金管理有限公司、国海证券股份有限公司、国华兴益保险资产管理有限公司、国金证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、北京泓澄投资管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国投安信期货有限公司、国信证券股份有限公司、海南佳岳私募证券基金管理有限公司、海南羊角私募基金管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 、海通证券股份有限公司、杭银理财有限责任公司、杭州玖誉资产管理有限公司、北京江亿资本管理有限公司、杭州萧山泽泉投资管理有限公司、路博迈基金管理 ( 中国 ) 有限公司、民生证券股份有限公司、摩根基金管理 ( 中国 ) 有限公司、南方基金管理股份有限公司、诺德基金管理有限公司、磐厚动量 ( 上海 ) 资本管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司、平安养老保险股份有限公司、平安证券股份有限公司、北京京管泰富基金管理有限责任公司、前海开源基金管理有限公司、山西证券股份有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、上海亘曦私募基金管理有限公司、上海光大证券资产管理有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、上海君和立成投资管理中心 ( 有限合伙 ) 、上海慎知资产管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 、上海同犇投资管理中心 ( 有限合伙 ) 、上海彤心雕珑私募基金管理有限公司、北京清和泉资本管理有限公司、上海万纳私募基金管理有限公司、上海证券有限责任公司、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司、首创证券股份有限公司、苏新基金管理有限公司、太平洋证券股份有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、太平资产管理有限公司、泰信基金管理有限公司、天风证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、天治基金管理有限公司、万和证券股份有限公司、万家基金管理有限公司、伟星资产管理 ( 上海 ) 有限公司、西部利得基金管理有限公司、西南证券股份有限公司、溪牛投资管理 ( 北京 ) 有限公司、新华基金管理股份有限公司、新疆前海联合基金管理有限公司、信达证券股份有限公司、财通证券资产管理有限公司、兴合基金管理有限公司、合煦智远基金管理有限公司、恒安标准人寿保险有限公司、红土创新基金管理有限公司、宏利基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、华安证券股份有限公司、华宝基金管理有限公司、华创证券有限责任公司、华福证券有限责任公司、财信证券股份有限公司、华泰证券 ( 上海 ) 资产管理有限公司、华泰证券股份有限公司、华泰资产管理有限公司、华西证券股份有限公司、华夏基金管理有限公司、华夏未来资本管理有限公司、华鑫证券有限责任公司、汇安基金管理有限责任公司、汇丰晋信基金管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司参与。

具体内容如下：

问：如何评估原材料波动对公司的影响？

答：公司产品品类丰富，单一原材料依赖程度相对较低，公司有密切关注价格波动情况，今年部分原材料已提前启动战略性储备计划以及供应链替代方案，同时增加主要原材料的直接采购比例，积极应对原材料波动风险。后续也会采取合理的措施管控原料成本。

问：2024 年海外的销售规模情况以及 2025 年的规划？

答：因公司海外业务合作模式包括直接出口和经销商出口两种模式，销售收入情况分别体现在境外地区及其他国内地区的部分收入中，2024 年度经销商出口模式的收入规模大于直接出口模式的收入规模。2025 年公司将加快产品出海步伐，进一步开拓东南亚为主的海外市场。公司于 2024 年四季度起，陆续在印尼、马来西亚等国家进行了深入的市场调研，了解目标国家的文化习俗、消费者偏好以及热销零食的情况。为了更好地满足当地市场需求，由产品经理对海外产品进行本土化设计。海外产品将于 2025 年度逐步推向各国，以期进一步提高海外销售规模。

问：公司有公告关于小额快速融资相关事项，能否进一步介绍？

答：小额快速融资相关事项，目前已经董事会审议通过，尚需公司股东大会审议，具体内容详见 2025 年 4 月 19 日公司在巨潮资讯网披露的《关于提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜的公告》（公告编号 2025-014）。后续公司将根据股东大会的授权，结合公司实际情况确定启动该程序的具体时间和融资方案等事项。

问：公司应收账款同比去年增长的原因？

答：截至 2024 年期末，公司应收账款主要是受春节错峰的影响，销售高峰期导致期末应收款项同比增加。此外，不同客户结算方式有所差异，部分按账期结算的客户其销售额增长导致应收账款增加。在应收账款结构方面，一年以内（含一年）的应收账款占比约 99.35%，账龄结构相对健康。公司经营发展稳健，业务款情况良好，长期以来保持现金流充沛。

问：综合果仁和豆果增速较快，主要增长来源？

答：近年来，公司各个品类产品都有在推进发展，公司通过产品结构进一步丰富和优化，品类发展取得较好成效，各个系列产品都有展现较好的增长趋势。综合果仁及豆果系列包括风味坚果、综合果仁、综合豆果、虾条豆果等产品，增长速度较快的渠道有零食量贩渠道和海外渠道。

问：2024 年电商毛利率变化的原因？2025 年是否有改善？

答：2024 年电商模式的毛利率变化，主要原因是公司在 2024 年一季度年货节大促期间，春节礼盒促销力度较大，毛利较低。2025 年一季度，公司调整了销售策略，截至一季度末电商模式的毛利率同比上升。

问：2025 年一季度销售费用增长的原因？

答：一季度销售费用率有所提升，主要由于公司启动了东南亚出口战略，前期投入了市场调研人员、产品设计人员、销售人员等人力费用，为后期的海外市场开拓做好充分准备，同时为进一步增强品牌势能，做大国内线上和线下销售业务，一季度新增明星代言费投入，打造甘源年轻化的品牌形象。海外和品牌相关的投入有利于公司后期扩大销售规模，增加品牌影响力。公司将持续深化品牌布局，通过品牌矩阵建设赋能中长期发展，强化国内与东南亚市场优质渠道资源的战略协同，构建差异化的核心竞争力体系。未来，公司将通过产品创新迭代、供应链协同提效双轮驱动，加速销售体量增长与品牌价值沉淀，同时实施精细化费用管控策略，提高投入产出比，优化公司利润水平。

甘源食品（002991）主营业务：休闲食品的研发、生产和销售。

甘源食品 2025 年一季报显示，公司主营收入 5.04 亿元，同比下降 13.99%；归母净利润 5275.79 万元，同比下降 42.21%；扣非净利润 4581.58 万元，同比下降 45.14%；负债率 18.86%，投资收益 70.6 万元，财务费用 -175.39 万元，毛利率 34.32%。

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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