01. 宏观要闻

1、4 月 21 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025 年 4 月 21 日贷款市场报价利率 ( LPR ) 为：1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。自 2024 年 11 月以来，LPR 已连续 6 个月维持不变。

2、香港特区政府财政司司长陈茂波发表题为《发挥独特优势 坚定推动高质量发展》的网志。陈茂波在网志中称，近期有不少金融市场的朋友表示，过去数月，国际资本正加速配置到香港和内地市场。

一些最近上市的内地企业，获得外资认购的比例较过去两年显著上升。此外，有外国金融机构亦表示正在香港扩张规模和增聘人手，有些则从其他地区增调高层人员来香港。

3、据 Choice 数据统计显示，截至目前，共有 239 家 A 股上市公司发布 2025 年一季度业绩预告。其中，有研新材、锐捷网络、四川双马、广大特材、郴电国际、中船防务、杰创智能、豪鹏科技、翔港科技、东北证券、北方稀土、英联股份、美格智能、中国海防、中集集团、光华科技和金瑞矿业在内的 17 只个股归母净利同比预增上限超 600%。

02. 行业新闻

1、现货黄金早盘时段继续冲高，一度站上 3380 美元 / 盎司，再创历史新高，日内涨约 1.5%。

国内方面，周生生足金饰品标价已达 1034 元 / 克，相比 4 月 7 日黄金低位 912 元 / 克，14 日内累计涨 122 元。老庙黄金、周大福足金饰品标价则分别攀升至 1038 元 / 克、1039 元 / 克，克价纷纷逼近 1040 元。

2、据不完全统计，过去一周 ( 4 月 14 日 -4 月 20 日 ) 包括包钢股份、厦门象屿、广州酒家、酒钢宏兴、广联达、联创光电、三安光电、鑫宏业、德赛西威、华工科技、浙江医药、中信博、歌尔股份、富佳股份、万盛股份、常青股份、星源材质、金春股份、诺瓦星云、中国中铁、国投智能、卡倍亿、冠盛股份、中航重机、领益智造、新和成、华昌达、小商品城、均胜电子、中国铝业、中国电研、凌云股份、宝钛股份、宝色股份在内的 34 家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。

其中，中国铝业公告，控股股东中铝集团取得不超 18 亿元股票增持专项贷款承诺函，已增持公司股份约 4 亿元。中国中铁公告，取得不超 16 亿元回购专项贷款承诺函。

3、据不完全统计，过去一周 ( 4 月 14 日 -4 月 20 日 ) 包括琏升科技、徐工机械、伊泰 B 股、金字火腿、宝钢股份、新锐股份、远达环保、蓝科高新、宁波方正、苏美达、光韵达、九联科技、江南化工、欧菲光、温氏股份、美年健康、百合股份、中金岭南、ST 摩登、昇辉科技在内的 20 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

其中，伊泰 B 股拟 117.92 亿元要约收购 ST 新潮 51% 股份；琏升科技拟购买兴储世纪 69.71% 股份，股票明起复牌。

4、阿里国际站 ( 即 Alibaba.com ) 已经超越沃尔玛，成为了美国 App Store 中免费购物软件下载量第三的应用，至此该榜单前三名已经被中国电商平台 " 霸榜 "，排在阿里国际站前面的分别是淘宝和敦煌网。

03. 板块掘金

1、中信证券研报称，从已披露经营情况的 6 家银行来看，一季度财务指标和资产质量总体稳健。此外，上周银行板块表现乐观，核心驱动要素在于市场波动率加大背景下，银行板块受益于其稳定回报和股指权重的两大优势。

展望未来，短期看中美贸易摩擦对市场预期仍有影响，在此背景下低波板块具有配置价值；中期看，在宏观 " 审慎 " 和 " 走弱 " 的两种假设情形下，银行板块相对于大部分行业而言，基本面具备相对稳健特征，相对价值显著，建议积极增配。

2、中信建投研报称，人形机器人半马得到广泛关注，赛事结束后引发了人形机器人的表现是 " 翻车 " 还是行业进步的讨论，中信建投认为行业尚处于量产化初期，现场暴露的问题将倒逼产业优化升级。人形机器人作为具身智能的最佳载体，是中美 AI 科技竞争的主战场，长期空间广阔。

建议不拘泥于 " 人形 " 深度挖掘 "AI+ 机器人 " 的投资机会，比如外骨骼机器人、灵巧手和传感器这三个方向的商业化落地更快，这些方向的放量节奏不以人形机器人放量为必然前提，并且后续有望能够得到持续的数据验证。

3 ‍、国金证券指出，3 月挖机内销同比 +28.5%，履带起重机为首的部分非土方板块内销开始回暖。看好未来几年工程机械内需迎来复苏上行期，有望带动工程机械公司业绩增长。重点关注工业母机，中国国际机床展览会 ( CIMT ) 有望带动板块关注度提升。近期贸易摩擦加剧，建议重点关注工业母机领域头部企业。