4 月 21 日上午 9 点，央行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR），其中 1 年期 LPR 为 3.1%，5 年期以上 LPR 为 3.6%，为连续第 6 个月维持不变。

其实 4 月 LPR 报价继续保持 " 按兵不动″早有端倪。近期作为 LPR 报价定价基础的央行 7 天期逆回购利率保持不变，因此很大程度上预示着 4 月 LPR 报价会保持不动。

对于 4 月 LPR 报价没有变化的更加深层次原因，东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调 LPR 报价加点的动力不足。总体上看，年初以来 LPR 报价持续不动，根本上是一季度经济走势偏强，由此，尽管当前货币政策基调由稳健转为适度宽松，但下调 LPR 报价的迫切性不强。

从 2024 年四季度至今，央行曾多次表态 " 择机降准降息 "，但至今仍未进行操作。对此不少机构预测央行 " 择机降准降息 " 大概率将在二季度发生，而这会带动 LRR 报价进一步下调。

王青表示，综合当前外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度 " 择机降准降息 " 时机已经成熟，不排除提前到 4 月的可能，而降息幅度可能达到 30 个基点，与去年全年相当。

就不断临近的降准降息所能带来的影响，王青表示， 有力度的政策性降息将带动 LPR 报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。这是当前促消费、扩投资，大力提振内需，对冲潜在外需放缓，切实增强宏观经济韧性的有效措施之一。这也意味着今年超常规逆周期调节即将全面启动。

但截至 2024 年年末，我国商业银行净息差为 1.52%，已处于历史低位，如果未来 LPR 报价下调，则净息差将进一步收窄，这也将给银行利息收入带来更大压力。王青表示，未来商业银行可以通过引导存款利率下行，全面降低银行资金成本等方式来缓解净息差收窄带来的收入压力。

（责任编辑：曹萌 ）

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