来源：直通 IPO，文 / 王非

李书福第 10 个 IPO，迈出关键一步。

4 月 18 日，中国证监会网站发布关于 CaoCao Inc.（曹操出行有限公司，下称：曹操出行）境外发行上市备案通知书，该公司拟发行不超过约 1.92 亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。

IPO 进程显示，2024 年 4 月 29 日，曹操出行正式向港交所递交招股书，并于当年 10 月底更新招股书，继续朝着港交所主板冲刺。需要注意的是，本月底，曹操出行即将再次更新招股书，而这也将揭示该公司 2024 年度的运营详情。

证监会相关文件显示，曹操出行需自本备案通知书出具之日起 12 个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。

换言之，曹操出行最快有望于 2025 年内完成港股上市，正式成为李书福收获的第 10 个 IPO。此前，李书福已手握吉利汽车、沃尔沃汽车、极星、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、力帆科技、路特斯科技、极氪这 9 个 IPO。另外，远程汽车赴美上市计划，也正在稳步推进中。

2015 年 5 月，吉利内部孵化 " 曹操专车 "，成为车企布局网约车的第一块 " 试验田 "。在最初的 4 年前期摸索中，该公司历经 Uber 退出中国市场、网约车平台取得合法地位，顺利完成 1 亿美元 A 轮、3.5 亿元 A1 轮融资，并于 2019 年 2 月正式改名为曹操出行。

2021 年 8 月，曹操出行完成的 18 亿元 B 轮融资，即为该公司最后一次融资行为，每股成本为 37.6 元，投前估值为 170 亿元。

招股书显示，IPO 前，吉利控股创始人李书福旗下 Ugo Investment Limited 持股约 83.9%，B 轮投资方相城相行创投持股约 7.4%，A 轮投资方三川基金持股约 4.3%，B 轮投资方农银投资（苏州）持股约 1.6%，A 轮投资方天堂硅谷天晟持股约 1.3%。

经过近 10 年发展，如今的曹操出行，已逐步成长为中国最大的网约车平台之一。截至 2024 年 6 月 30 日，曹操出行在 83 个城市运营；该公司于 2023 年的总 GTV 为 122 亿元，同比增长 37.5%，根据弗若斯特沙利文的资料，其市场占有率为 4.8%；截至 2024 年 6 月 30 日的 GTV 则达 71 亿元。

值得一提的是，背靠吉利集团，自 2022 年便开始部署定制车的曹操出行，已经成为开发定制车的领军者。截至 2024 年 6 月 30 日，该公司在 29 个城市拥有一支超过 3.3 万辆车的定制车队。2023 年，曹操出行定制车履行的订单占其 GTV 的 20.1%；2024 年上半年，这一比例增至 26.4%。

招股书显示，2021-2023 年及 2024 年上半年（下称：报告期），曹操出行收入分别约为 71.53 亿、76.31 亿、106.68 亿、61.60 亿元；毛利分别约为 -17.47 亿、-3.39 亿、6.15 亿、4.28 亿元；毛利率分别为 -24.4%、-4.4%、5.8%、7.0%。

报告期内，曹操出行年 / 期内亏损分别约为 30.07 亿、20.07 亿、19.81 亿、7.78 亿元。换言之，该公司在三年半内，累计亏损约 77.43 亿元。经调整亏损（非国际财务报告准则计量）则分别约为 30.07 亿、16.51 亿、9.66 亿、5.00 元；经调整亏损率分别为 42.0%、21.6%、9.1%、8.1%。

截至 2024 年 6 月 30 日，曹操出行持有的现金及现金等价物为 15.35 亿元。