证券之星消息，根据市场公开信息及 4 月 21 日披露的机构调研信息，泓德基金近期对 5 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天山铝业 （泓德基金参与公司业绩说明会 & 电话会议）

调研纪要：天山铝业对氧化铝价格走势、印尼项目进展、高纯铝销售、铝箔产能规划、资本结构优化、广西铝土矿开采、石油焦采购、关税影响及 ESG 目标进行了详细阐述。2024 年氧化铝价格单边上行，2025 年新增产能释放导致价格下跌。印尼铝土矿顺利交割，氧化铝项目取得环评批复。高纯铝销量同比提升 50%，铝箔产能逐步扩大。公司计划将资产负债率稳定在 40% 左右，未来三年每年现金分红不少于可分配利润的 30%。广西铝土矿 2025 年计划开采 50 万吨，继续探寻优质资源。石油焦价格上涨，但对公司影响有限。公司对电解铝行业未来发展保持乐观，预计未来三年供给增速降低，库存及消费情况持续向好。公司制定了明确的碳排放目标，2025 年底单位产值能耗下降 13.5%，单位产品二氧化碳排放降低 18%，2030 年可再生能源使用比例达 30% 以上。

2）乐普医疗 （泓德基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：乐普医疗对未来利润增长寄望于结构心、皮肤科、神经调控业务。公司对各业务板块设定了利润率考核，控制成本费用以保持现金流健康。集采趋势可能变温和，各省差异大。中美关税对公司影响有限，部分产品国产替代进程或提速。心血管植介入新产品推广顺利，冠脉植介入业务销售目标是同比增长 10%。无创血糖仪正做进一步测试。民为 GLP-1/GCGR/GIP-Fc 融合蛋白候选药物 MWN101 已完成二期临床试验。脑机接口业务处于孵化阶段。冠脉支架市占率未达预期，去年起公司重视该业务。AI 业务将更多嫁接硬件设备。DSA 产品推广因中美经贸博弈背景存在机会。心脏电生理赛道拥挤，公司更重视神经调控管线。TAVR 产品拟通过合理定价提升普及率。

3）国博电子 （泓德基金参与公司分析师会议）

调研纪要：国博电子在毛利率提升、营收变化、存货管理、军品交付周期、特种领域订单、价格压力应对、产能利用、卫星和低空领域布局、5G 基站需求、终端射频芯片进展、纵向一体化延伸及未来发展战略等方面进行了详细说明。公司通过成本管控和产品结构调整提升毛利率，受行业宏观因素影响营收有所波动，一季度存货增长为正常生产储备。T/R 组件产品具有定制化特点，收入确认以客户验收为准。公司紧跟行业趋势，积极参与重点项目，主流产品价格稳定，产能利用率良好。公司积极布局卫星和低空领域，射频芯片已应用于无人机等终端产品，应对 5G-A、6G 等新一代移动通信技术需求。公司计划向天线阵列微系统等方向延伸，深度布局有源相控阵雷达、5G-A/6G 通信基站射频前端等领域，推动高质量发展。

4）长春高新 （泓德基金参与公司电话会议）

调研纪要：2024 年度，公司实现营业收入 134.66 亿元，净利润 25.83 亿元。研发投入 26.90 亿元，销售费用 44.39 亿元，管理费用 12.02 亿元。2025 年一季度实现营业收入 29.97 亿元，净利润 4.73 亿元。生长激素长效剂型收入占比提升至 35%，营养品收入增长 60%。多款创新药进入临床阶段，伏欣奇拜单抗已提交上市申请，能显著缓解痛风症状。公司计划加快创新国际化进程，持续梳理在研管线并合理投入。销售团队持续增强销售能力及合规建设，新产品处于培育推广阶段。公司将继续拓展长效生长激素新适应症，保持先发优势。华康药业经营平稳，高新地产实施积极精准的营销管控，优化业务布局。

5）兴蓉环境 （泓德基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2024 年，兴蓉环境业绩保持稳健增长，全年实现营业收入 90.49 亿元，同比增长 11.90%；利润总额 24.17 亿元，同比增长 10.78%。公司业务涵盖自来水、污水处理、垃圾焚烧发电等，分布广泛且有新增项目。截至 2024 年末，公司应收账款余额约 40 亿元，公司加强催收工作并关注化债政策。财务费用增加主要因在建工程转固，所得税增加因利润增长及优惠政策变化。公司计划深耕成都市场，拓展全国市场，延伸产业链，提升盈利能力。2025 年供水需求预计增长，多个项目投运将带动收入利润增长。资本开支将随项目投运逐步下降，分红比例逐年提升。

泓德基金成立于 2015 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 461.21 亿元，排名 86/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 442.18 亿元，排名 78/210；管理公募基金数 88 只，排名 75/210；旗下公募基金经理 21 人，排名 67/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为泓德数字经济混合发起式 A，最新单位净值为 1.12，近一年增长 33.02%。旗下最新募集公募基金产品为泓德红利优选混合 ( LOF ) C，类型为混合型 - 偏股，集中认购期 2025 年 4 月 7 日至 2025 年 4 月 25 日。

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