证券之星消息，2025 年 4 月 21 日银轮股份（002126）发布公告称公司于 2025 年 4 月 21 日接受机构调研，JefferiesHongKongHoldingsLimited、光大证券资管、前海旭鑫资管、人寿资管、三井住友德思资管、上海丹羿资管、上海贵源投资、上海森锦投资、上海证券、尚诚资管、申银万国证券研究、泰康基金、国海证券、五矿证券、西部证券、鑫元基金、兴业证券、银河基金、永赢基金、圆信永丰基金、长城证券、浙商基金、中兵财富资管、国融证券、中国银河证券、中金基金、中信证券、中英人寿、平安养老保险、泉果基金、瑞银证券、山西证券、上海峰境基金、上海国际信托、国泰君安证券、上海喜世润投、上海中域投资、申万宏源资管、深圳羊角基金、天风证券、武汉美阳投资、相聚资本管理、鑫垣私募基金、易米基金、银华基金、果行育德、甬兴证券、长安基金、招商证券、浙商证券、中国国际金融、中航基金、中天汇富基金、中金公司、洲和资本、杭州融泰云臻私募、和谐健康、弘毅远方基金、华福证券、华泰保兴基金、安联保险资管、华西基金、华鑫证券、金鹰基金、开源证券、民生加银基金、艾希控股、安信证券、北京宏道投资、博时基金、财通证券资管、北京昊泽致远、东北证券、东方证券、方正证券、光大保德信基金、广发证券、国华兴益资管、国盛证券、国新央企运营投资基金、海南果实私募、合道资管、北京易知投资、恒健国际、红杉资本、华富基金、华泰证券、华西证券、汇丰晋信基金、景顺长城基金、立格资本、南方基金、爱建证券、财通证券、北京汉和资本、北京诺昌投资、博星投资、晨燕资管、东晟私募证券、东吴证券、沣沛投资、光大证券、国都证券、国金证券、呈瑞投资、国寿安保基金、国信证券、瀚伦私募基金、合众易晟投资、横琴淳瀚私募、鸿运私募基金、华龙证券、华泰资管、华夏未来资本、基石资管、东方财富证券、九泰基金、民发创任、南京证券、诺德基金、谦信私募基金、人寿保险、睿目投资、上海保银私募、上海古曲私募、上海磐厚动量、东证融汇资管、上海云门投资、上银基金、申万菱信基金、深圳裕晋私募、天治基金、西部利得基金、相生资管、信达证券、毅木资管、永安财险、福泽源私募、誉辉资本、长城基金、招商证券资管、正圆私募基金、中国守正基金、中航证券、中信建投、中银基金、棕榈湾投资、平安基金参与。

具体内容如下：

问：2024 年度经营情况分析

答：1、营收方面 2024 年全年实现营业收入 127 亿元，同比增长 15.28%，其中四季度收入 35 亿元，再创历史新高。分业务板块具体表现为

（1）乘用车与新能源业务全年实现营业收入 70.9 亿元，同比增长 30.6%，其中，四季度实现营业收入 21.79 亿元，环比增长 26%，新能源业务全年实现营业收入 51.07 亿元，同比增长 42.52%，其中四季度实现营业收入 17.13 亿元，环比增长 37.3%，新能源业务持续快速放量，规模效应逐步释放。

（2）商用车与非道路全年实现营业收入 41.7 亿元，同比下降 7.52%。

（3）数字与能源业务板块全年实现营业收入 10.26 亿元，同比增长 47%，其中四季度营业收入 3.28 亿元，环比增长 25%

2、外销情况

2024 年海外实现营收 32.86 亿元人民币，占比 25.87%，2023 年占比为 22.42%，同比提升 3.45 个百分点。其中，北美区域实现自营业务收入 1.96 亿美元，同比增长 50.47%；实现净利润约 604 万美元，扭亏为盈，实现了里程碑式跨越。

欧洲区域实现自营收入 1.57 亿元人民币，同比增长 31.29%。仍亏损，但同比减亏，预期 2025 年实现盈亏平衡。

3、盈利情况

2024 年归母净利润率 6.17%，超过 6%，同比增长 0.61%。连续第 3 年实现提升 1 个百分点 ,2024 年毛利率 20.12%，同比 2023 年下降 1.45%。主要原因是会计政策调整，三包费用计入营业成本，影响 1.35%，同口径比较下降 0.1%。其中四季度，归母净利润 1.79 亿元，扣非净利润 1.33 亿元，环比下降，主要是四季度计提应收账款专项减值 3200 万元，股权投资减值 1900 万元，均属于一次性影响。

4、期间费用

2024 年期间费用（不含研发费用）率 7.22%，还原三包费用率 1.35%，合计 8.57%，同比下降 0.32%。期间费用率连续第 3 年下降，主因是规模效应、公司控费措施有力。

5、新项目获取再创新高

2024 年，全年累计获得超 300 个项目。新增年销售收入约 90.73 亿元，按业务划分，数字能源业务 9.53 亿元，新能源汽车业务 68.43 亿元，燃油车及非道路业务 12.77 亿元。

问：数字能源、具身智能等新兴领域业务进展情况？

答：2024 年，公司在数字能源热管理领域，依托车规级热管理技术，成功拓展至储能系统、超充设备、数据中心等领域，特别是在数据中心液冷解决方案实现里程碑式突破，储能超充液冷机组业务呈现强劲增长态势。在具身智能（机器人）领域，加强核心技术攻关，储备底层技术，截止报告期末已获得机器人领域 10 项专利授权，并在关键零部件开发和市场拓展方面取得重要进展。

2025 年公司将加快在数据中心、具身智能等领域的布局，其中数据中心冷却系统要实现商用，获得关键大客户数据中心服务器热管理配套业务。在具身智能（机器人）领域，明确 1+4+N 的发展战略规划，在关键客户上取得更大突破，运用身自平台优势，积极开展对外合作。

问：关税背景下有哪些风险与机遇？

答：短期看，与客户达成承担关税的安排，对公司盈利短期影响有限，从中长期看，随着公司海外产能布局的进一步完善，预期获取海外订单会进一步加速，盈利会进一步提升。

问：公司海外产能布局情况？

答：公司在美国，墨西哥，波兰，马来西亚，印度，瑞典均能生产基地布局。2025 年，公司进一步完善全球属地制造布局，其中在北美，以美国休斯顿总部为核心，提升美国本土研发、销售、生产制造能力，完成墨西哥第三工厂建设并投产；在东南亚，马来西亚乘用车工厂建成投产，马来西亚商用车工厂完成建设规划；在欧洲，波兰新工厂（TMT）完成现有项目产能扩产，满足客户新增订单需求，完成新客户、新项目产线建设；积极做好其他海外区域建立生产基地的调研策划。

银轮股份（002126）主营业务：节能、减排、智能、安全四条产品发展主线 , 专注于油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。

银轮股份 2024 年年报显示，公司主营收入 127.02 亿元，同比上升 15.28%；归母净利润 7.84 亿元，同比上升 28.0%；扣非净利润 6.83 亿元，同比上升 17.54%；其中 2024 年第四季度，公司单季度主营收入 34.97 亿元，同比上升 15.57%；单季度归母净利润 1.79 亿元，同比上升 6.4%；单季度扣非净利润 1.34 亿元，同比下降 20.14%；负债率 61.49%，投资收益 4557.42 万元，财务费用 5703.46 万元，毛利率 20.12%。

该股最近 90 天内共有 14 家机构给出评级，买入评级 12 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 30.42。

以下是详细的盈利预测信息：

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