4 月 24 日，A 股维生素板块早盘强势上扬，随后有所回落。截至发稿，尔康制药 20CM 涨停，兄弟科技、永安药业、河化股份涨停，卫信康、百合股份、新和成等多股上涨。

维生素 D3 报价大幅上涨

今日，维生素板块强势上涨，主要归因于维生素 D3 报价的大幅跳涨。

4 月 22 日，台州海盛宣布调整饲料级 VD3 报价，国内价格大幅上调至 600 元 / 公斤；同期出口价也飙升至 75 美元 / 公斤（约合人民币 540 元 / 公斤），创下 2023 年以来价格新高。

市场消息显示，4 月国内主要厂商已集体停报，加之欧洲市场库存告急，共同推动 VD3 价格持续走高。

与此同时，巴斯夫工厂爆炸事件对维生素供应造成的短缺影响尚未完全消除。

去年 7 月底，全球化工龙头巴斯夫位于德国西南部路德维希港的工厂发生爆炸。作为巴斯夫全球最大的综合性化工生产基地之一，此次事故致使维生素 A 和维生素 E 生产严重受影响，进而引发全球维生素市场价格大幅上涨。

华龙证券研究报告显示，截至 2024 年 8 月 2 日，维生素 A 价格为 190 元 / 千克，周环比上涨 106.5%，同比上涨 122.2%；维生素 E 价格为 128 元 / 千克，周环比上涨 39.1%，同比上涨 84%。

专家指出，巴斯夫事故导致市场供给出现缺口，进一步推高价格。

今年 3 月 12 日，巴斯夫宣布路德维希港工厂各产品将陆续恢复生产，其中维生素 A 预计 4 月初复产，维生素 E 复产时间由原计划的 7 月初提前至 5 月中旬。不过，完全恢复生产仍需要时间。巴斯夫称，要确保 " 一切恢复正常 "（涵盖全球、区域及本地库存水平的补货），至少需要数月时间。

此外，尽管近期美国提出对中国施加 145% 的对等关税，但根据相关上市公司的公开信息，主要维生素原料药被列入本次关税豁免清单，这意味着国内多数维生素品种预计仍能正常出口美国，这为国内维生素产业维持市场份额提供了有力支撑。

综合当前形势，短期内维生素价格预计将维持高位震荡。

机构：预计国内维生素份额还将持续提升

除了部分维生素报价跳涨的直接刺激外，个股业绩的亮眼增长也成为板块上涨的重要支撑。从企业财报来看，多只维生素龙头股交出了业绩增长的答卷，而这与前期维生素价格上涨紧密相关。

今日强势领涨的尔康制药昨晚发布 2025 年一季度报告。数据显示，公司营业总收入 3.54 亿元，同比上升 28.19%，归母净利润 2811.26 万元，同比飙升 868.91%。

4 月 15 日，兄弟科技公布的一季报预告同样亮眼，归属于上市公司股东的净利润预计达 1800 万– 2300 万元，同比实现扭亏为盈，公司明确表示，业绩改善主要系部分维生素产品销售价格同比上升所致。

新和成预计，2025 年一季度实现归属于上市公司股东的净利润达 18 亿– 19 亿元，同比增幅达 107% – 118%，公司解释称，营养品板块主要产品销售数量及价格较上年同期增长，直接推动经营业绩提升。

此外，永安药业 2024 年归母净利润 6176.60 万元，同比增长 601.65%，实现扭亏为盈。

展望后市，光大证券指出，受海外企业产能调整影响 24 年 8 月起维生素价格大幅上涨，25 年以来有所下跌。海外企业因资金、原料供给、战略调整等因素影响，产量下降。海外企业产能调整令维生素供应进一步向中国集中，如维生素 K3、维生素 B6、维生素 A 和 E 等产品。长期来看，维生素供需格局持续向好，我们看好维生素板块的投资价值。

东方证券认为，过去几年维生素虽景气度较低，但中国份额持续提升，到 2024 年中国产量已占到约 86%。2024 年海外企业因资金、原料供给、战略调整等因素影响，产量下降，叠加巴斯夫德国工厂爆炸，使维生素行业走出低迷，龙头企业盈利大幅改善。展望未来，预计国内维生素份额还将持续提升，且维生素作为技术壁垒较高的精细化工产品，还有望维持较高回报率。