山西证券股份有限公司高宇洋 , 田发祥近期对全志科技进行研究并发布了研究报告《25Q1 业绩高速增长，AI 端侧需求广阔》，首次覆盖全志科技给予买入评级。

全志科技 ( 300458 )

事件描述

公司发布 2025 年一季度报告。公司一季度归母净利润 9155.2 万元，同比增长 86.51%；扣非净利润 5617.8 万元，同比增长 223.62%。

事件点评

下游多领域积极扩展，盈利同比高增。公司主营业务积极扩展新需求，在汽车电子、扫地机机器人、智能投影等多领域积极扩展，一季度相关下游收入同比增长约 50%，下游需求回暖，规模效应显著提升盈利能力。

AI 终端扩宽下游需求，工业、汽车、消费等多领域持续突破。公司产品广泛应用于智能硬件、智能机器人、智能家电等多个产品市场，公司客户结构多元化。在机器人领域，公司推出 MR 系列机器人专用芯片，强化多维度传感器感知能力，完善了机器人芯片布局。在工业领域推出 T 系列专用芯片，支撑工业场景感知、认知、控制的升级。在汽车电子领域，公司芯片已在 AR-HUD 和智能大灯等模块实现规模化量产。

投资建议

预计公司 2025-2027 年归母净利润 3.65/4.68/6.25 亿元，同比增长 119.0%/28.1%/33.6%，PE 分别为 87.7/68.4/51.2 倍，考虑公司积极布局 AI 端侧 SoC 领域，构建完善的 AI 产品矩阵，首次覆盖给予 " 买入 -A" 评级。

风险提示

全球宏观经济波动风险、国际贸易摩擦进一步加剧风险、研发进展不及预期风险、行业竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 34%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 3.29 亿，根据现价换算的预测 PE 为 94.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 2 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。