4 月 24 日晚，" 眼茅 " 爱尔眼科（300015.SZ）披露 2024 年年报，由于三大核心业务承压，其营业收入增速创下上市 16 年以来新低，扣非净利出现上市以来首次负增长。

2024 年，爱尔眼科实现营业收入 209.82 亿元，同比增长 3.02%，远低于 2023 年的 26.4%；扣非净利润为 30.99 亿元，同比下降 11.82%。

爱尔眼科称："2024 年，由于受外部环境的影响，消费需求出现明显不足，眼科行业增速呈现放缓态势，公司经营面临较大挑战。"

具体来看，爱尔眼科的三大主营业务分别是屈光项目、白内障项目和视光项目，合计贡献了年度营收的 70% 以上。

其中，占营收最大比例的屈光项目主要是通过全飞秒、ICL 晶体植入等手术，矫正近视、远视、散光等问题，其营收占比常年超过 30%，也是爱尔眼科毛利率最高的业务。2024 年，屈光项目的营收增速降至 2.31%，虽仍保持 55.11% 的高毛利水平，但毛利率相比 2023 年下滑了 2.28 个百分点。

经济观察报查询发现，屈光项目的营收增速与毛利率走低不仅出现在爱尔眼科。

2024 年，光正眼科（002524.SZ）的屈光业务营收同比下降 13.09%，毛利率下滑 2.25 个百分点；何氏眼科（301103.SZ）的屈光业务营收同比下降 9.08%，毛利率下滑 1.45 个百分点。何氏眼科解释，屈光业务业绩下滑是受消费能力下降、价格竞争加剧以及市场需求变化的影响。

北京一家知名民营眼科医院高管告诉经济观察报，随着消费需求下降，屈光项目市场竞争激烈，整体价格在走低。北京的屈光手术价格已从 2 万元左右降至目前的 1.7 万元，其他城市价格更低，例如贵州的价格已经接近 1.1 万元。

爱尔眼科的视光项目也出现与屈光项目相似的变化。视光项目是爱尔眼科营收占比第二的业务，主要包括近视防控、斜弱视诊断，以及验光配镜等，例如近年火热的用于孩子近视防控的 OK 镜便属于该业务。视光项目的营收增速除了 2022 年的 11.85% 以外，历年均维持在 30% 上下，但 2024 年跌到了历史最低的 6.42%。同时，其毛利率为 54.49%，相较 2023 年下滑了 2.56 个百分点。

对于视光项目营收增速放缓原因，爱尔眼科未在年报中解释。同行何氏眼科的视光项目 2024 年营收和毛利率都出现了下滑，何氏眼科的解释是，系因 " 客户消费意愿下降，市场竞争加剧 "。

白内障项目是爱尔眼科营收占比第三的业务，2024 年其毛利率下降了 3.25 个百分点。业内认为，2024 年各省市开始全面落地执行白内障人工晶体集中带量采购，叠加医保 DRG/DIP 支付方式改革等政策，让白内障项目营收受到压力。

上述民营眼科医院高管认为，受消费环境影响，眼科消费医疗市场未来两年都可能较为艰苦，难有改观。

4 月 25 日，经济观察报就 2024 年业绩承压原因等问题联系了爱尔眼科证券部，截至发稿，未获回复。

爱尔眼科在年报中对前景保持乐观，其认为在眼健康需求不断释放、新技术临床应用加快和高品质医疗服务需求增加的共同驱动下，未来眼科医疗服务市场规模将持续扩容，随着经济回暖复苏，相关的眼科需求将逐步恢复并持续释放。" 在居民支出谨慎之时，眼科将是最有韧性的行业之一；在居民信心增强之后，眼科将是最有弹性的行业之一 "。

在发布 2024 年财报的同日，爱尔眼科也发布了 2025 年一季报，其营业收入、扣非净利润分别增长了 15.97%、25.78%。