在 2025 年风云变幻的金融市场中，特斯拉成为了备受瞩目的焦点。根据金融数据提供商 S3 Partners 基于特斯拉周一收盘价 227.5 美元计算的数据显示，截至目前，2025 年做空特斯拉已经产生了高达 115 亿美元的按市值计算的利润，空头们赚得盆满钵满。这一现象背后，是特斯拉在多重利空因素的重压之下，股价一路走低，市场形势愈发严峻。

今年第一季度，特斯拉股价暴跌 36%，创下自 2022 年以来最差的季度表现，进入 4 月份，跌势仍未止住。众赢财富通认为其中一个重要原因是美国总统特朗普对主要贸易伙伴征收的全面关税。这一举措如同多米诺骨牌，使得对电动汽车生产至关重要的零部件和材料成本大幅增加，制造设备、汽车玻璃、印刷电路板和电池等无一幸免。成本的上升直接压缩了特斯拉的利润空间，对其未来的生产规划和市场定价策略带来了巨大挑战。

特斯拉 CEO 马斯克在特朗普政府中所扮演的角色以及对政治的干预，也引发了诸多不满，并冲击了特斯拉的销量。美国拉斯维加斯当地时间 18 日发生的特斯拉汽车遭纵火事件，或因美国民众不满马斯克对政治和商业的直接影响，尤其是他与特朗普政府的密切关系。尽管特朗普公开表示 " 讨厌马斯克就是讨厌美国 "，但这一事件仍反映出马斯克在政治层面的行为对特斯拉品牌形象产生了负面影响，消费者在购车选择时难免会受到这种情绪的左右。

销量方面，特斯拉的处境也不容乐观。据 Statista 发布的数据，今年一季度，特斯拉在欧洲的销售全线暴跌，德国、丹麦、瑞典跌幅均超过 50%。在中国市场，乘联分会数据显示，特斯拉中国今年一季度批发销量同比下滑 21.8%。与此同时，特斯拉电动皮卡 Cybertruck 的市场表现持续低迷，致使公司内部进行产能调整，得克萨斯州超级工厂大幅缩减 Cybertruck 产能，部分员工被调往 Model Y 生产线。销售压力之下，特斯拉销售人员工作强度剧增，多位特斯拉销售人员透露，由于无法按时完成考核指标，已经放弃周中双休，每日工作时长接近 13 个小时。

特斯拉低价新车型的延期消息，同样让投资者感到失望。众赢财富通观察发现 ，特斯拉计划推出的低成本版 Model Y（内部代号为 E41）生产时间推迟到第三季度到明年初不等。若 2025 年该车完全不生产，无疑会打乱特斯拉的市场布局，影响其在中低端市场的竞争力。众赢财富通认为此前市场对这款低成本车型寄予厚望，期待其能凭借更低的价格进一步打开市场，如今延期消息传来，投资者对特斯拉未来业绩增长的信心受到打击。

雪上加霜的是，马斯克在特朗普政府内部的影响力似乎也在下降。美国《纽约时报》等媒体援引多名知情人士消息称，特朗普已撤换由马斯克推荐的美国国税局代理局长加里・沙普利。有美媒分析认为，这一决定出现在马斯克最近几周在特朗普身边出现频率降低的背景下，可能标志着马斯克在政府内部影响力的下滑。众赢财富通认为这对于特斯拉而言，意味着失去了在政府层面的有力支持，未来在政策获取、政府合作等方面可能面临更多阻碍。

在诸多利空因素的交织影响下，特斯拉的股价持续承压，空头们则趁机大赚一笔。与特斯拉形成对比的是，英伟达成为卖空者的第二大利润来源，创造了 94 亿美元的回报。不过，盘后因马斯克称未来将把大量精力和时间放在公司经营上，特斯拉股价又大涨逾 5%。众赢财富通研究发现，这一反弹或许表明，市场对马斯克回归公司专注经营仍抱有一定期待，认为他有可能带领特斯拉走出当前的困境。但特斯拉要想真正扭转局势，还需积极应对上述诸多问题，化解利空因素，重塑市场信心。未来特斯拉将何去何从，市场正拭目以待。