4 月 28 日，泸州老窖 ( 000568.SZ ) 发布 2024 年年报。2024 年，泸州老窖实现营业收入 311.96 亿元，同比增长 3.19%；归属于上市公司股东的净利润为 134.73 亿元，同比增长 1.71%。

尽管去年业绩依旧正增长，但增速较 2023 年的 20% 以上大幅放缓，创近十年新低。分季度看，第四季度营收和净利润分别同比下滑 16.9% 和 29.9%，暴露出年末市场压力。

值得注意的是，泸州老窖未完成董事会于年初提出的 " 实现营业收入同比增长不低于 15%" 的目标。对此，泸州老窖在年报中表示，主要原因在于酒类消费供需结构出现了明显的转移和分化，酒类消费市场进入到存量期，酒业伴随着经济增速的换挡，进入到新旧动能转化的发展阶段。公司以高质量发展为导向，全力推进 " 数智泸州老窖 " 建设，保证渠道良性和价盘稳定，力争赢得长周期产业价值回报和企业的可持续发展。

分产品来看，国窖 1573 等中高档酒收入 275.85 亿元，占营业收入的比重为 88.43%，同比增长 2.77%，毛利率维持 92.26% 的高位 , 其产量和销量分别增长 26.18% 和 14.39%，仍然是拉动业绩的核心引擎；头曲、黑盖等其他酒类收入 34.67 亿元，占比 11.11%，同比增长 7.15%。

全年累计分红 87.58 亿元，占净利润 65%，股息率约 4.6%，公司承诺未来三年分红率逐年提高至 75%。

此外，2025 年第一季度，泸州老窖营业收入为 93.52 亿元，同比增长 1.78%；归属于上市公司股东的净利润为 45.93 亿元，同比增长 0.41%，营收、净利润增速仍处于较低水平。

（责任编辑：孟圆 ）

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