" 软数据 " 与 " 硬数据 " 之间的偏离情况继续扩大。周一公布的达拉斯联储制造业调查结果，可谓糟糕透顶：

美国 4 月达拉斯联储商业活动指数 -35.8，预期为 -14.1，前值为 -16.3。

虽然当前产出仍保持正值，但达拉斯联储辖区内的制造商对未来的商业活动持悲观预期，录得 -35.3，低于所有分析师的预期。滞胀趋势仍在持续，新订单暴跌，同时支付价格飙升。

受访者几乎都围绕着一个话题——关税。

" 这几周新闻上发生的事情真是疯狂。"

" 由于关税和贸易的不确定性，现在根本无法准确预测未来六个月甚至六周内我们行业的情况。"

" 特朗普总统、关税以及极大的商业不确定性正在影响我们的业务。我们预计很快可能出现经济衰退。"

" 商业环境缺乏稳定性，因此很难制定计划。"

" 当前的经济环境令人困惑。特朗普总统让局势持续动荡，我们不知道他下一步会做什么。"

" 关税及其带来的不确定性正在破坏我们的供应链和资本支出计划。"

" 由于关税，我们不知道该作何预期。"

" 到处都是不确定性，短期内业务增长几乎无望。"

" 关税可能会让我们破产。"

" 关税、关税、关税。本可以有更好的处理方式。"

" 关税问题一团糟，我们现在开始看到供应商在转嫁成本，我们也不得不将这些成本转嫁给客户。正因如此，我们对未来六到九个月的整体商业活动非常担忧，除非这些贸易协议能够得到解决。"

一些受调查者提到了美国政府效率部门 DOGE：

联邦层面的混乱、关税导致的原材料成本上涨、因为方便而取消合同而导致的合作伙伴关系破裂，以及滞胀担忧，都在影响我们的业务。

需要 DOGE。

没有后续计划的 DOGE 无助于实现美国国内稳定，即为商业运作提供一个稳定的环境。

有受访者直接向美联储请求支援：

请降低利率。由于不确定性和关税，我们需要降息以刺激经济。

不确定性太多了，包括潜在的经济衰退。利率太高，美联储总是落后一步。

值得注意的是，上述回应都是在特朗普宣布对等关税暂停 90 天之后收到的。