根据市场公开信息及 4 月 28 日披露的机构调研信息，知名私募保银投资近期对 4 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）泰恩康 （上海保银投资管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：泰恩康在 2024 年 10 月的电话会议中，介绍了公司近期及未来一段时间内的产品研发和市场推广计划。CKB 软膏白癜风 II 期临床已完成全部 200 例受试者入组，预计 2025 年 7 月公布结果。和胃整肠丸国产化生产注册申请已获受理，生产线改造已完成，争取年内获批。米诺地尔搽剂已完成上市前准备工作，预计今年二季度会有收入体现。盐酸毛果芸香碱滴眼液预计今年上半年申报注册，目标是国内首仿上市。未来一年内，公司将陆续报批多个产品，包括 CKB、注射用紫杉醇聚合物胶束、复方硫酸钠片等。销售团队架构稳定，计划成立品牌运营部；研发团队聚焦核心板块品种的研发。

2）环旭电子 （Pinpoint 保银投资参与公司特定对象调研）

调研纪要：环旭电子在全球制造布局上，国内制造比例降至 60%，转移至墨西哥、波兰、越南等地。大客户提前下单，但成本转嫁影响有限。AI 加速卡业务预期增长 150%，台湾和墨西哥产能扩充。公司从第三代 AI 眼镜开始参与，N-in-one 模组预计明年带来显著收入增量。主要集中在北美厂商，其他业务机会还在对接中。AI 加速卡 Capex 不高，主要投资 SMT 产线，服务器业务拓展北美市场。加工费影响不大，但终端售价调整会影响出货量。穿戴类产品 SiP 模组机会多，手机端 Wi-Fi 7 带动作用不强。车电业务成长动能与预期存在落差，但长期看好，出售赫思曼业务。手表产能越南 60%，国内 40%，手机产能仍在讨论中。越南新增产能以新产品线为主，国内产能不会转移。新增产能已有订单支持，爬坡期 3-6 个月。全年 Capex 约 2 亿多美金。

3）艾力斯 （保银投资参与公司投资者电话交流会）

调研纪要：艾力斯在机构调研中介绍了多个关键产品的研发和市场进展。戈来雷塞片已完成多项审评，进入综合审评阶段，争取参加年度医保谈判，已组建营销团队，计划与商业保险公司合作。大分子研发部门成立，聚焦肺癌领域，计划明年有产品进入 IND 阶段。伏美替尼针对 PACC 突变患者的临床研究数据良好，计划后续在国际会议上公布更新数据，已启动注册临床研究。20 外显子插入突变二线治疗适应症注册临床研究计划今年递交 NDA，一线全球性注册临床研究已完成入组，预计 2027 年获批。伏美替尼加量方案对特定人群有更优异治疗效果，包括脑转移患者等。ArriVent 股价变动记在 " 其他综合收益 " 和 " 其他权益工具投资公允价值变动 " 科目中，不影响净利润。BD 方面，公司将继续发挥伏美替尼优势，拓展肺癌及其他肿瘤领域，深化与 ArriVent 的合作，引进普拉替尼等产品。伏美替尼具有差异化竞争优势，已被纳入国家医保报销范围，未来将拓展更多适应症，增加销售团队和覆盖医院数量。2025 年将继续加强营销团队建设，优化资源配置，控制费用，确保经营活动稳定开展。伏美替尼预计简易续约，降价幅度不大；普拉替尼降价工作已完成，后续将推进医保谈判。公司计划适量分红回馈投资者，2024 年现金分红总额为 2.925 亿元，2025 年上半年拟增加一次中期分红。

4）华阳集团 （保银投资参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：近年来，华阳集团汽车电子业务客户群不断扩大，涵盖国内外众多车企，客户结构持续优化。截至 2025 年一季度，大客户数量增多且分布均衡，新接订单总额同比增长显著。公司在 VPD 产品方面实现了更大显示视场角，已量产并向多家车企推广。座舱域控产品出货量快速增长，舱泊一体域控产品获得客户定点，舱驾一体域控进入推广阶段。尽管直接出口美国市场收入占比较小，但公司通过成立泰国、墨西哥子公司降低地缘政治影响。此外，华阳通用与芯驰科技深化智能座舱与车身域控合作，共同提供汽车智能化解决方案。

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