4 月 29 日，昆仑万维（300418.SZ）（以下简称 " 公司 "）披露 2025 年第一季度业绩报告。2025 年第一季度，公司实现营业收入 17.6 亿元，同比增长 46%；全力推动 AI 算力芯片、大模型及应用的研发迭代工作，研发费用 4.3 亿元，同比增长 23%。

AI 业务商业化落地加速。截至报告期末，AI 音乐年化流水收入 ARR 达到约 1,200 万美金（月流水收入约 100 万美金）；短剧平台 Dramawave 年化流水收入 ARR 达到约 1.2 亿美金（月流水收入约 1,000 万美金），为收入增长注入强劲动力。公司全球化战略成效显著，实现海外业务收入 16.7 亿元，同比增长 56%，海外业务收入占比提升至 94%，国际化布局进一步深化。

公司在多模态推理、视频生成、音频生成等关键方向，推出多项颠覆性技术与开源成果。公司发布的 Skywork R1V 多模态推理模型达到开源 SOTA（State of The Art，当前最佳水平）；视频生成领域，SkyReels-V1 模型与支持精准表情动作控制的 SkyReels-A1 算法位居全球领先地位，后者更实现技术突破性 SOTA；AI 音乐领域，Mureka V6 与全球首款融合 CoT 技术的 Mureka O1 形成组合优势，其中 Mureka O1 凭借创新架构设计实现对竞品的全面性能超越，登顶行业 SOTA。

同时，公司 AI 算力芯片业务的研发工作亦取得突破性进展，继续向实现 " 中国芯，昆仑造 " 的目标稳步前进。2023 年公司通过增资方式控股 AI 算力芯片企业——北京艾捷科芯科技有限公司，完成了 " 算力基础设施—大模型算法— AI 应用 " 全产业链布局。目前，公司攻克多项核心技术难关，整体研发进度已经过半，向实现量产迈出了坚实的一步。同时，为了支撑 AI 芯片研发的高强度需求，公司大力扩充了研发团队。截至一季度末，艾捷科芯员工数量已经接近 200 名，涵盖了芯片设计、算法研发、系统集成等多个领域的专业人才，为研发工作的高效推进提供了有力保障。

AI 智能助手方面，公司预计将于 2025 年 5 月中旬在海外发布全球首款生产力场景通用 Agent 平台 Skywork.ai，深度聚焦个人生产力场景，解决通用 Agent" 通而不精 " 的痛点。该产品以高频使用场景为核心，构建由五大专家级 AI Agent 组成的智能体系，分别针对专业文档、数据表格、演示文稿、播客及网页内容进行深度优化。依托公司领先的多模态模型能力和持续完善的 MCP 生态体系，Skywork 通用 Agent 还可智能调用多样化工具，实现跨模态内容创作，高效生成 MV、宣传片、有声读物、互动绘本等高质量多媒体内容。

基于领先的视频生成大模型，AI 短剧平台亦实现重大突破。2025 年 2 月 18 日，公司开源了全球领先的 SkyReels-V1 视频生成模型与 SkyReels-A1 表情动作可控算法，以技术平权理念重塑短剧产业生态。在自研推理优化框架 SkyReels-Infer 的加持下，该模型在单卡 RTX4090 上实现 544p 高清视频 80 秒极速生成，真正实现 " 算力平民化 "；SkyReels-A1 则通过跨模态表情驱动算法，突破传统视频生成中的人物失真难题，支持高保真微表情与肢体动作迁移，实现微表情高度还原，表现超越国际竞品，实现 SOTA。

SkyReels-V1 测评表现

此外，公司于 2025 年 4 月 21 日发布并开源全球首个使用扩散强迫（Diffusion-forcing）框架的无限时长电影生成模型—— SkyReels-V2。技术团队通过采用非递减噪声时间表实现长视频的高效生成，推动视频生成迈入 " 无限时长、影视级质量、精准控制 " 的全新阶段。此次开源不仅为全球创作者提供 " 零门槛 " 工具，更将中国技术标准推向世界舞台，助力文化出海与产业升级。

SkyReels-V2 测评表现

短剧内容分发侧，公司的短剧生态已构建起覆盖全球的 " 增长飞轮 "。依托公司领先的 AI 技术，DramaWave 全新上线的 AI 配音功能可实现 16 种语言转译配音。得益于订阅用户规模持续增长，平台收入水平不断增长，毛利率持续提升。根据第三方数据显示，截至 3 月底， DramaWave 累计下载量已突破 3,000 万次，月活跃用户超过 1,000 万，用户规模成功跻身行业前五，稳居中国短剧出海行业第一梯队。目前 DramaWave 在以美国、日本及英国为代表的发达国家市场展现出强劲吸金能力，并形成以印尼、巴西、印度为代表的新兴市场增长极。

AI 音乐 Mureka 已打造成为全球现象级产品。自上线以来，在海内外获得了非常好的市场反响。根据第三方数据显示，Mureka 2025 年 3 月全球访问量达 333 万，环比增长 86.5%，增速位列全球 AI 音乐品类第一。2025 年 3 月 26 日，公司正式发布全新 AI 音乐生成模型 Mureka V6 与 Mureka O1，其中 Mureka O1 是全球首款引入 CoT（思维链）技术的音乐推理模型，性能超越竞品，登顶 SOTA。

与此同时，公司 AI 社交产品 Linky 不断优化，功能日益完善，通过引入多元化变现方式，进一步提升商业化水平，为业务可持续发展奠定基础；公司自研 AI 游戏《猫森学园》（原《Project G7》）研发测试工作进展顺利，自研 AI 原生游戏引擎 "Spark AI" 有望在 2025 年 7 月初正式上线。

除了 AI 业务外，公司的海外信息分发与元宇宙业务 Opera 实现了稳健增长。在 Opera Ads 的带动下，本季度 Opera 收入同比增长 41%，战略持续显现成效。目前 Opera Ads 已在全球移动广告生态系统中确立其优势地位，未来有望助力 Opera 实现进一步增长。

2025 年第一季度，公司在全球 AGI 与 AIGC 领域实现多项里程碑式突破，持续巩固行业领先地位。未来公司将持续推进 AI 算力芯片研发工作，推进 AI 应用矩阵的全面落地与持续创新，为全球用户提供领先的人工智能产品体验。