华鑫证券有限责任公司朱珠近期对遥望科技进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：推出 2025 年激励计划 看 AI 赋能主业》，给予遥望科技买入评级。

遥望科技 ( 002291 )

投资要点

2024 年新业务投入拓展增加支出及摊销费用等致利润承压落地

2024 年公司营业收入 47.6 亿元，同比 -0.3%，归母净利润 -10.01 亿元（亏损收窄），2024 年收入相对稳健下，归母净利润亏损的主因，营业总成本 55 亿元，培育阶段的创新业务带来利润承压；国内公司运营遥望 X27PARK 成为公司直播、综艺、短剧等业务场景补充，但业务开展前期也有较大投入；同时，2024 年，杭州遥望摊销费用较高，楼宇建设、装修等费用摊销以及鞋履存货跌价准备均影响了公司的整体业绩，预计 2025 年杭州遥望折旧摊销及租金等费用将有望下降，2024 年公司经营性现金流净额 1.32 亿元，同比转正。

2025 年推出新一轮激励凸显发展信心

2025 年遥望科技进行组织结构深度调整，在继续保留直播和商业化为主的核心业务基础上，将创新业务改为控股或参股模式，与员工共同持股，激发员工积极性，淘汰低效能业务；同时借力 AI 技术提升组织效率。2025 年 2 月推出新激励计划（首次授予股票期权行权价格 6.71 元 / 份），新一轮激励有助于提升核心团队凝聚力。

借力 AI 赋能主业

公司结合 AI 技术自主研发的直播全流程系统 " 遥望云 " 升级为新一代 " 遥望云 AI"，在业务和管理侧均有初步测试。AI 也有望重构公司各业务线，进而拉动组织效率，在外部扰动下公司也在积极助力外贸企业开展直播电商业务，加速电商化转型。

盈利预测

预测公司 2025-2027 年收入分别为 54.62、63.01、72.20 亿元，归母净利润分别为 1.19、1.61、2.16 亿元，EPS 分别为 0.13、0.17、0.23 元，当前股价对应 PE 分别为 44.0、32.6、24.3 倍，公司致力于以 " 科技简化工作，产品美化生活 " 为愿景，致力于打造科技驱动的新消费服务平台，短期看激励增信心，中期看公司借力 AI 赋能主业，作为直播电商代表企业，积极赋能外贸企业电商化，激励夯实业绩底，AI 应用仍可期，进而给予 " 买入 " 投资评级。

风险提示

互联网技术人员流失的风险、商誉减值的风险、媒体流量供应商较为集中的风险、税收政策风险、新业务推进不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、股权激励进展低于预期风险；宏观经济波动风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 7.8。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。