财联社 4 月 29 日讯（编辑 史正丞）在特朗普鲁莽政策冲击下，美国企业为了躲避关税的 " 冲刺进口 "，使得 3 月商品贸易逆差进一步扩大至创纪录水平。

这一数据也基本确保了周三公布的美国一季度 GDP 数据将极度疲软。

美国普查局周二公布的初步数据显示，美国商品贸易逆差在今年 3 月达到 1620 亿美元的历史新高，较前一个月激增 9.6%。其中消费品进口创纪录激增引领增长，同时汽车和资本品进口也有所上升。这一数据也超出所有经济学家的事前预期。

（来源：美国普查局）

过去几年里，美国的商品贸易逆差大致保持在每月 900 亿 -1000 亿美元水平。然而随着特朗普胜选，美国企业们纷纷进入备货模式。自去年 12 月商品贸易逆差激增至 1221 亿美元后，今年 1 月和 2 月进一步冲高至 1546 亿和 1478 亿美元。

数据显示，美国在 3 月总共进口了价值 3427 亿美元的商品，较 2 月进一步增加 163 亿美元，同时商品出口额环比增加 22 亿美元，至 1808 亿美元。

3 月数据发生在特朗普宣布钢铝关税，以及 4 月更广泛的 " 对等关税 " 前夕，展现出美国商家为了确保货物和原材料供应而进行的最后冲刺。

逆天的贸易逆差也引出两个问题，事关一季度 GDP 以及后续的贸易数据走向。

由于计算 GDP 的公式为 " 消费支出 + 投资支出 + 政府支出 + 出口 - 进口 "，所以突然扩大的贸易逆差，将会对 GDP 数据产生严重负面影响。

眼下的不确定性，在于尚不清楚黄金对进口数据造成多大的扭曲，但金条进口的确是年初贸易逆差激增的原因之一。市场将关注 5 月 6 日公布的更全面贸易数据，里面会有金条进口变化的更多线索。

用于投资目的的黄金不计入美国 GDP 的计算，但即便排除黄金，亚特兰大联储的 GDPNow 在周二的贸易数据公布前，就预测贸易将对一季度 GDP 造成 3 个百分点的拖累。

目前经济学家们普遍预测，周三公布的美国一季度 GDP 年化季率增速将只有 0.3%-0.4%，这也会是 2022 年以来的最差水平。稍有闪失甚至有可能直接跌入负值。

随着特朗普关税逐步生效，美国经济数据也将迎来更激烈的扭曲。

美国主要港口数据显示，计划 5 月到港的船舶数量出现大幅下降。若高关税持续，未来几个月的贸易逆差可能会急剧收窄。与此同时，激增的价格和供应短缺，将会对美国经济和消费需求造成严重冲击。

周二报告也显示，3 月美国零售库存环比下降 0.1%，而批发库存环比上涨 0.5%。库存数据有利于提高 GDP，可能抵消些许创纪录贸易逆差带来的冲击。