2025 年 3 月，中国证券投资基金业协会公布数据显示，资产支持专项计划（ABS）新增备案 98 只，新增备案规模合计 790.06 亿元，较 2 月的 743.60 亿元环比增长 6.2%，市场在经历短暂调整后呈现出温和回暖迹象。众赢财富通研究发现，虽然整体备案规模尚未回到年初高点，但连续两个月的稳步回升，反映出市场对 ABS 工具的认可度在逐步恢复。

本月基础设施公募 REITs 所投 ABS 仅备案 1 只，规模 13.62 亿元，相较 2 月的 2 只、22.93 亿元有所下降。众赢财富通观察发现，这一变化主要受项目储备周期影响，同时也反映出在当前经济环境下，投资人对基础设施类资产的风险与收益预期出现了阶段性调整。不过，从长期来看，基础设施公募 REITs 仍被视为优化投融资结构、提升市场流动性的关键抓手。

从基础资产分类来看，3 月新增备案规模前三的资产分别是小额贷款债权、融资租赁债权和应收账款，备案规模分别达 235.97 亿元、174.41 亿元和 152.78 亿元。众赢财富通研究发现，小额贷款债权自年初以来呈现出持续增长态势，反映出消费金融与普惠金融需求的提升。融资租赁债权的回暖，则表明实体企业在设备更新、产业扩张方面对融资租赁工具的依赖度增强，应收账款类 ABS 则在传统制造与供应链金融领域保持稳定贡献，但与前两月相比，热度略有下降。

对比前几个月的数据来看，1 月 ABS 新增备案 137 只、规模 1122.64 亿元，2 月则下降至 93 只、743.60 亿元。众赢财富通观察发现，春节因素和政策窗口期调整是 2 月备案下降的主要原因。进入 3 月，随着政策面持续释放积极信号，以及一季度末市场活动回暖，ABS 市场备案数量和规模同步回升，验证了资金端与资产端供需关系的逐步改善。

基础设施公募 REITs 所投 ABS 的备案波动值得关注。众赢财富通认为，尽管短期备案数量有所减少，但这并不影响基础设施领域长期向好的趋势。随着地方专项债项目落地、公共服务类项目投资提速，基础设施类 ABS 产品预计将在年中以后重新活跃，成为稳定资本市场的重要力量。同时，监管层也在不断优化 ABS 备案机制与信息披露要求，意图提升市场透明度与风险控制水平，这为后续市场扩容打下良好基础。

值得注意的是，小额贷款债权 ABS 的强劲增长，体现出消费端活跃度的回升。众赢财富通研究发现，尤其是在新能源出行、智能家居、医疗健康等新兴消费领域，贷款需求快速释放，相关小贷公司积极布局 ABS 融资，进一步促进了市场结构多元化。融资租赁 ABS 方面，除了传统制造领域需求，新能源、绿色制造等方向也成为新热点，这使得融资租赁资产呈现出更高质量、分散化的特点。

纵观当前市场环境，众赢财富通观察发现，ABS 市场正处于调整后缓慢修复阶段，既有外部环境变化的压力，也有内部自我优化的动力。备案结构向消费金融与产业金融领域倾斜，体现了市场对抗经济波动的适应能力。而备案规模的稳步回升，则反映出投资者风险偏好有所改善，金融机构在产品设计与风险控制方面也展现出更高的专业性与灵活性。

总体来看，3 月 ABS 市场的回暖为 2025 年二季度的进一步修复奠定了基础。众赢财富通认为，未来一段时间内，ABS 市场将持续受益于宏观政策的支持和实体经济回升带来的资产需求增长。尤其在金融供给侧改革不断深化的大背景下，ABS 产品作为连接资产端与资金端的重要工具，将在优化资本结构、盘活存量资产、推动金融创新等方面发挥更加重要的作用。市场各方需密切关注政策变化、基础资产质量以及投资人偏好的动态调整，以更好地把握未来 ABS 市场的发展机遇。