证券之星消息，2025 年 4 月 30 日帝科股份（300842）发布公告称公司于 2025 年 4 月 29 日接受机构调研，招商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、国联民生证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、泉果基金管理有限公司、上海君璞投资咨询有限公司、东兴证券股份有限公司、上海胤胜资产管理有限公司、华美国际投资集团有限公司、渤海证券股份有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、高盛集团、中泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、长城财富保险资产管理股份有限公司、融通基金管理有限公司、华西证券股份有限公司、华创证券有限责任公司、长江证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、交银国际证券有限公司、宝盈基金管理有限公司、浙商证券股份有限公司、财通证券资产管理有限公司、高盛 ( 亚洲 ) 有限责任公司、大家资产管理有限责任公司、开源证券股份有限公司、摩根大通证券 ( 中国 ) 有限公司、汇泉基金管理有限公司、果行育德管理咨询 ( 上海 ) 有限公司、东吴证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、长江证券 ( 上海 ) 资产管理有限公司、广东恒阔投资管理有限公司、海通证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、三峡资本控股有限责任公司、上海无花果资产管理中心 ( 普通合伙 ) 、华福证券有限责任公司、上海顶天投资有限公司参与。

具体内容如下：

问：简要介绍 2025 年第一季度公司经营情况

答：二、问环节

1、在高铜浆料和下游客户的配合导入上，目前公司是怎样的进展？

公司与下游战略客户的合作进展顺利，从多维度对高铜浆料解决方案进行了充分验证，下半年有望加快切换量产节奏，预计下半年有望大规模量产与出货。随着战略客户的量产使用，以及其他电池组件一体化龙头企业会进行相应的产能跟进，预计明年会形成更大规模的出货量。

2、公司规划建设硝酸银及金属粉体项目的进展？

硝酸银产品的纯度对于金属粉体的性能有重要影响，公司投资建设硝酸银项目可以极大程度地保障供应链安全性与稳定性，并有利于降低原材料成本，提高公司产品竞争力，公司硝酸银项目预计在今年下半年正式投入试生产。

3、公司高铜浆料的相关壁垒？

我们认为，未来随着高铜浆料的推出，相应公司产品建立的行业壁垒会更高。从技术上来说，因为高铜浆料技术应用方案本身包括了两种不同类型的浆料的联合使用，各自有技术壁垒的同时，其联合协同使用也有相应的壁垒。从种子层浆料玻璃粉的全新开发设计、银粉体系的重构和形貌调控，到贱金属粉体表面特殊处理和高铜浆料配方增强，以及种子层与高铜层界面适配等，其技术难度会是多维度的提升。从商业上来看，公司目前在含铜浆料的可靠性、出货及市场化推广上处于行业领先位置，结合公司在现有 TOPCon、TBC、HJT 浆料领域领先的份额、技术地位以及客户结构积累优势，公司将持续积极与客户协同创新，优化市场落地节奏。 4、高铜浆料的定价模式？

目前公司高铜浆料采用直接定价模式，这种定价模式对提升公司的盈利能力具有积极深远影响。

5、公司 TOPCon 银浆产品的加工费是否会持续下降？

目前公司 TOPCon 银浆产品的加工费下降幅度已经收窄，基本趋于稳定，预计未来加工费下降空间有限。

6、白银期货、白银租赁对公司业绩的影响？

为减少银点价格波动风险，公司通常在接到销售订单当天即结合销售订单、生产计划及备货情况同时下达银粉采购订单，对销售订单与采购订单的白银差额部分进行白银期货对冲。另外，为降低银粉采购成本和应对银粉价格波动风险，公司进行了白银租赁业务。白银租赁是一种银行融资品种，公司向银行支付白银租赁费，租赁到期后，可以新做一笔白银租赁去归还。账面按期末银点计提公允价值变动损益，今年一季度末的银点比去年年末上涨较多，产生浮亏。银点波动，只是影响不同期间不同报表科目之间的数据列示。未来公司将继续专注主业，稳健经营。

7、公司在海外是否有布局计划？

公司正在评估不同地区的产能布局可能性，并密切关注海外市场的需求变化和相关政策环境，以便做出谨慎的决策。

帝科股份（300842）主营业务：研发、生产及销售应用于太阳能光伏、显示 / 照明与半导体等领域的高性能导电浆料。

帝科股份 2025 年一季报显示，公司主营收入 40.56 亿元，同比上升 11.29%；归母净利润 3462.79 万元，同比下降 80.29%；扣非净利润 6462.66 万元，同比下降 66.72%；负债率 82.0%，投资收益 -1804.71 万元，财务费用 3302.78 万元，毛利率 6.94%。

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 66.04。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 913.07 万，融资余额减少；融券净流入 6.77 万，融券余额增加。

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