昆仑万维 25 年一季度营收大幅增长 46%，AI 业务商业化再上新台阶。

作者 | 钱锋

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

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在 AI 商业化浪潮汹涌澎湃的当下，人工智能大模型产业正从 "AI 投入期 " 迈向 "AI 收获期 "。

2024 年，昆仑万维总营收 56.6 亿元，同比增长 15.2%，刷新公司历史营收新纪录。其中，海外业务收入规模上升至 51.5 亿元，同比增长 21.9%，占总收入比重达 91%。

进入 2025 年，昆仑万维继续加速，2025 年第一季度实现营收 17.6 亿元，同比大增 46%。此外，昆仑万维的海外收入高达 16.7 亿元，同比增长 56%，海外业务收入占比提升至 94%。

昆仑万维在海外市场收入的持续提升，再次印证了中国 AI 技术标准在全球范围的领先地位。作为中国领先的人工智能科技公司，昆仑万维多元化 AI 产品矩阵全面开花结果，有规模化应用落地。

图源：罐头图库

昆仑万维能实现 AI 商业化加速奔跑并非 " 一日之功 "，而是坚定 "All in AGI 与 AIGC" 发展战略的结果。自 2023 年 All in AI 以来，昆仑万维持续加大研发投入，其中 2023 年 -2025 年 1 季度合计投入研发费用近 30 亿元，占这期间营收的比例超过 20%。

在重金投入和研发人员的合力推进下，昆仑万维旗下多个 AI 产品均以 " 首发 " 优势抢占市场先机，多个模型达到 SOTA、关键产品跻身全球第一梯队，向全球市场展现了中国 AI 领域的深厚潜力和长远价值。

抢占" 首发 " 位置

昆仑万维 " 霸榜 " 海外市场

在 AI 技术研发与产品落地的征程中，昆仑万维始终走在行业前列。

具体来看，昆仑万维 2024 年 8 月推出全球首个集成视频大模型与 3D 大模型的 AI 短剧创作平台—— SkyReels。这一平台的诞生，改变了传统短剧创作模式。创作者无需复杂的设备和大量的人力投入，只需通过简单的操作，就能让脑海中的剧本迅速转化为生动的短剧画面。

此外，昆仑万维在 2025 年 4 月 21 日再次开源全球首个使用扩散强迫（Diffusion-forcing）框架的" 无限时长 "电影生成模型—— SkyReels-V2。此次开源不仅为全球创作者提供 " 零门槛 " 工具，更将中国技术标准推向世界舞台。

而在 AI 音乐领域，昆仑万维推出的AI 音乐商用创作平台 Mureka堪称是现象级产品。2025 年 3 月，昆仑万维正式推出全球首个音乐推理大模型 MurekaO1 及 MurekaV6 模型，MurekaO1 性能全面超越 Suno，成功登顶 SOTA。

Mureka 在 2025 年 3 月全球访问量达 333 万，环比增长 86.5%，增速位列全球 AI 音乐品类第一。截至 2025 年 3 月底，昆仑万维 AI 音乐业务年化流水收入 ARR 达到约 1200 万美金（月流水收入约 100 万美金）。

在 AI 社交领域，昆仑万维推出的 AI 社交应用 Linky 同样独具特色。Linky 基于自研大语言模型，通过虚拟角色互动与用户生成内容（UGC）生态的深度融合，用户可以创建自己喜欢的虚拟角色，并与这些角色进行互动交流，仿佛拥有了一个全天候陪伴的 " 朋友 "。

不仅产品爆火，商业数据也表现亮点：截止 2025 年 3 月底，AI 音乐年化流水收入 ARR 达到约 1200 万美金（月流水收入约 100 万美金）；AI 社交单月最高收入突破 100 万美元，成为海外收入增长速度最快的中国 AI 应用之一。

"爆款" 背后昆仑万维靠什么加速迭代？

昆仑万维能实现 AI 商业化加速奔跑并非 " 一日之功 "，而是坚定 "All in AGI 与 AIGC" 发展战略的结果。

自 2023 年以来，昆仑万维持续加大研发投入。昆仑万维方汉表示，只有拿到模型 SOTA 红利和做用户想要的产品，才能在全球范围内抢得一席之位。

实际上，目前昆仑万维的多个大模型已经走到行业第一的位置。公开报道显示，昆仑万维自研的 AI 音乐大模型达到行业 SOTA，位居全球第一；开源的 SkyworkR1V 多模态思维链推理模型达到开源 SOTA，位列同类型开源模型全球第一；面向 AI 短剧创作的视频大模型达到全球领先水平。此外，昆仑万维旗下的大模型学习强化 Skywork-Reward 奖励模型亦达到全球第一。

同时，昆仑万维坚定开源策略，积极布局开源生态，与全球开发者共享技术成果，提升公司在行业内的影响力和话语权。

正向的商业飞轮和追求 SOTA 的雄心吸引了更多的研发人才加入昆仑万维，截至 2024 年底，其研发人员已达 1554 人，在员工数量中占比达到 73.41%。

昆仑万维的战略定力很大程度来自 AI 大模型 " 五年发展蓝图 " 的判断，2023-2024 年是 AI 大模型的初始投资期，全球各家科技公司在 AI 大模型上投资巨大；2025 年开始是 AI 大模型的应用落地和收入增长期，这个阶段行业收入将快速增长；2026-2027 年进入全面盈利期。

而昆仑万维的节奏与行业高度一致。昆仑万维认为，AI 对公司是难得一遇的机会，即使短期面临短期亏损风险，也要将坚定投入，保持在 AI 大模型第一梯队。

" 日日新 " 的 AI 世界昆仑万维做好准备了吗？

2025 年对于昆仑万维来说是至关重要的一年，多个关键节点将推动公司 AI 业务实现质的飞跃。当前正是昆仑万维从前期投入到 AI 应用落地、收入增长期的 " 拐点 "，为此昆仑万维的准备是否充分呢？

从业务基本盘来看，昆仑万维已经形成了 AGI 与 AIGC 业务、海外信息分发与元宇宙业务以及人工智能及相关领域的投资业务三大业务格局。

其中 Opera 作为昆仑万维旗下全球领先的由人工智能驱动的信息分发与元宇宙平台，全球月活跃用户近 3 亿，2024 年 Opera 营收达 4.81 亿美元，同比增长 21%；经调整后 EBITDA1.15 亿美元，同比增长 23%，为公司的海外业务奠定了坚实的基础。

Opera 的成功不仅为公司带来了稳定的收入来源，还为公司的其他 AI 产品拓展海外市场提供了有力支持。

除了这些，昆仑万维还有哪些大招，即将成为新的增长引擎？

目前 DramaWave 在以美国、日本及英国为代表的发达国家市场营收表现良好，并形成以印尼、巴西、印度为代表的新兴市场增长极。

自 2024 年下半年发布以来，DramaWave 通过 " 付费 + 免费 " 的内容分发模式，覆盖不同消费层级的全球用户群体。截至 2025 年 3 月底，短剧平台 DramaWave 年化流水收入 ARR 达到约 1.2 亿美金（月流水收入约 1000 万美金）。

DramaWave 平台旗下爆款短剧《订婚风暴》表现强劲，上线仅 5 天播放量便突破千万大关。在该剧的推动下，DramaWave自 2025 年 4 月 5 日起成功跻身韩国GooglePlay娱乐应用榜TOP10，并持续逼近长期占据领先地位的 Netflix，于 4 月 12 日登顶该榜单榜首，并连续霸榜四天。

目前，昆仑万维短剧业务 DramaWave 已形成包括订阅、内购及广告等形式在内的多元化收入来源。

其次，" 野马财经 " 注意到，2025 年昆仑万维还将给市场用户送出更多惊喜，比如其 2023 年控股的 AI 算力芯片企业——北京艾捷科芯科技有限公司，整体研发进度已经过半，年内有望实现量产，进一步夯实 " 算力基础设施—大模型算法— AI 应用 " 全产业链布局。

图源：罐头图库

截至今年一季度末，艾捷科芯员工数量已经接近 200 名，涵盖了芯片设计、算法研发、系统集成等多个领域的专业人才。昆仑万维曾提出 " 中国芯，昆仑造 " 的计划，今年有望看到该计划量产落地。

更值得期待的是，昆仑万维即将发布全球首款生产力场景 AI 通用 Agent 平台，提供全球首个开源的 deep research agent 框架，并开放重磅 MCP 供开发者调用。

方汉曾表示，AI 技术的差距在缩小，但 C 端杀手级产品需 3-5 年成熟，这里主要指 AI 应用产品的商业模式要打磨到让全世界 80 亿人都能够使用，需要 3-5 年。对资本市场来说，一股活水注进来，很多行业会被重新改变，市场里的佼佼者一定会在全行业大变革里面取得高额的回报。

华泰证券作为知名的第三方研究机构，对昆仑万维的发展前景给予了高度认可，维持 " 买入 " 评级。华泰证券在研报中指出，昆仑万维在 2024 年的 AI 相关费用投入高于预期，但仍看好公司后续 AI 应用端的持续迭代和落地。随着 AI 产品的不断成熟和商业化进程的加速，昆仑万维有望在未来实现业绩的持续增长。

此外，华泰证券通过 SOTP 估值法认为昆仑万维的目标市值为 552 亿元，对应目标价 44.84 元 / 股。而截至 4 月 30 日收盘，昆仑万维的股价为 31.9 元 / 股，总市值 392.85 亿元。

从 AI 大模型的持续迭代到各垂直领域产品的落地开花，从国内市场的深耕到海外市场的拓展，昆仑万维正以全栈 AI 生态的优势，构建起属于自己的商业版图。

你对 AI 大模型还有哪些了解？评论区聊聊吧。