证券之星消息，根据市场公开信息及 4 月 30 日披露的机构调研信息，中银基金近期对 10 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）协创数据 （中银基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2024 年公司的营业收入业绩增长显著，主要得益于以下几个方面：在打造 " 云 - 边 - 端 " 一体化方面，公司持续推出赋能于云计算、云视频和云存储等高端云服务产品；持续加大研发投入，增强在场景创新能力、I 落地产品与服务能力、I 社媒营销解决方案、I 智慧门店、I 文化出海等方面的硬实力；在智慧存储业务方面，公司积极进军算力服务器存储及自研存储芯片业务，持续加大对软硬件一体化的投入力度；在智能物联业务方面，云视频平台业务、海外智慧安防业务、机器人业务、无人零售与大健康业务占比提升，带动公司整体毛利率的稳步提升及增长；在服务器再制造业务方面，公司服务器再制造业务盈利能力保持稳健，算力服务器再制造业务的业绩表现亦呈现快速成长态势，I 智能体训推一体平台和算力服务产品正式落地；在供应链管理及成本管控方面，公司持续优化供应链二级三级管理，有效推动原材料成本下降；加强无人工厂建设，通过机器人替代人工，推动制造成本大幅下降。中美背景下，公司采取多元化供应链策略，优化生产流程以降低成本，并通过适当的定价策略转嫁部分关税负担，加强市场多元化布局，减少对单一市场的依赖性，关税等因素基本不会对公司经营造成影响。2024 年公司投入研发 2.41 亿元，同比增长 53.84%，未来将继续增加研发投入，提升关键技术。公司持续加大算力服务布局，已与中国移动国际等签订战略合作协议，推进人工智能国际创新加速平台。公司深化云边端融合体系，深耕智慧存储、智能物联、云服务等业务条线驱动毛利率增长。国内算力租赁价格有小幅增长。智慧存储业务需求稳步增长，公司持续加大软硬件一体化投入力度。

2）德赛西威 （中银基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：2025 年一季度，德赛西威实现营业收入 67.92 亿元，同比增长 20.26%；净利润 5.82 亿元，同比增长 51.32%。领航辅助驾驶域控产品已为理想汽车、小鹏汽车等提供配套支持，并斩获多个车企新项目订单。2024 年，公司海外订单年化销售额超 50 亿元，同比增长超 120%，已获多个国际知名车企新项目订单。智能座舱业务 2024 年营收达 182.30 亿元，新项目订单年化销售额超 160 亿元，市场地位稳固。随着领航辅助驾驶技术快速升级，智能座舱将持续快速迭代升级，更高级别的智能座舱产品渗透率快速提升，市场空间持续扩大。

3）思瑞浦 （中银基金参与公司 2024 年年度暨 2025 年第一季度业绩交流会 & 券商策略会 & 在线沟通 & 现场沟通）

调研纪要：思瑞浦 2025 年第一季度业绩亮眼，各下游市场需求回暖，尤其在泛工业、通信、汽车和消费市场表现突出。综合毛利率为 46.43%，得益于产品结构优化和创芯微毛利率提升。2025 年研发费用持续增长，预计研发费用率将逐步趋于合理水平。中美关税战带来不确定性，但也增强了国产化意愿和供应链安全。

4）科德数控 （中银基金参与公司业绩交流会 & 电话会议 & 网络会议）

调研纪要：科德数控在航空航天领域深耕多年，针对不同需求推出多种五轴机床，涵盖飞机结构件、起落架、航空发动机零部件等加工，并且在这些领域已有具体的产品布局。公司通过全产业链自主研发、高端市场深耕、新兴领域布局等策略，构建了研发端自主可控、产品布局丰富、下游应用广泛、复购率高的核心优势。此外，公司有序推进大连、银川、沈阳募投项目的产能扩建以提升规模化生产能力，以 " 技术自主化 + 场景多元化 + 产能规模化 " 战略持续巩固公司在高端制造领域的竞争力。审议定增事项是为了对公司业务快速发展过程中可能的资金需求做出前瞻性考虑，目前没有明确的启动安排。

5）聚辰股份 （中银基金参与公司特定对象调研 & 现场参观）

调研纪要：聚辰股份在 2024 年的机构调研中透露，公司第一季度综合毛利率同比增长 5.67 个百分点，主要得益于高附加值产品销售占比的提高。公司在工业级 EEPROM 业务领域，已在智能手机摄像头模组、液晶面板等细分市场占据领先地位，智能设备需求增加将为该业务带来新的市场空间。汽车级 EEPROM 方面，2024 年部分新能源汽车单车 EEPROM 使用量已超过 40 颗，汽车级 EEPROM 业务收入占公司整体营收接近 10%，但全球市场份额仍较低。关于美国关税政策的影响，公司表示直接影响较小，因其直接对美出口占整体营收比例不足 1%。公司将继续以市场需求为导向，提升产品竞争力，巩固市场地位。

6）欧科亿 （中银基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：2024 年，欧科亿公司收入保持稳定增长，全年实现营业收入 11.27 亿元，其中数控刀具和硬质合金制品为主要收入来源。一季度数控刀具销量增长超 20%，硬质合金制品量价齐升。公司推出多款高端数控刀具、整体硬质合金刀具等新产品，整体解决方案应用于汽车、航空航天等多个领域。2024 年研发投入 8,585.61 万元，新增专利 49 项，获多项奖项。公司在人形机器人零件加工方面取得进展，产品部分用于机器人零部件加工。面对市场竞争，公司通过品牌建设、客户关系管理、战略合作及开拓国际市场保持竞争力。公司加大海外市场投入，与当地代理商合作，产品性价比高，满足降本增效需求。公司在国内 20 多个核心区域建立运营中心，销售人员深入一线市场，强化现场技术服务。

7）巨人网络 （中银基金管理有限公司参与公司特定对象调研 &）

调研纪要：2024 年度，巨人网络实现营业收入 29.23 亿元，同比增长 31.15%。2025 年第一季度，公司实现营业收入 7.24 亿元，同比增长 3.94%。公司重点介绍了征途 IP 的发展，小程序新用户占比更大，流水占比 20%-30%。新产品《五千年》已取得版号，正在进行多轮测试。《超自然行动组》预计今年逐步推广。I 原生玩法提高玩家活跃度，付费体验次数可覆盖成本。公司积极关注 I 产业项目，投资方向包括游戏及其他 I 应用。PC 端以存量游戏更新为主，暂无正式立项的新产品。公司积极响应政策，研究适合海外的产品方向。2024 年 Q4 毛利率下降因营业成本上升，2025 年 Q1 提升因一次性冲服务器托管费用。合同负债增长主要源于《原始征途》二推带来流水显著增长。Playtika 收购 Super Play 目前亏损，长期有望实现营收和利润增长。

8）上海瀚讯 （中银基金参与公司电话会议）

调研纪要：2024 年度，上海瀚讯受外部行业因素波动影响，传统主营业务未恢复到原有水平，但新拓展的低轨卫星通信业务陆续开始交付，全年收入及利润有所提升。2025 年一季度，低轨卫星通信业务收入增加，整体业绩较上年同期明显增长。公司毛利率受结算产品结构影响，整体毛利率较上年同期有所下降。公司密切关注行业动向，采取措施应对挑战，积极寻找新的业务增长点。2024 年公司加大了低轨卫星载荷系统等项目的研发投入，未来将继续保持研发投入力度，增强企业核心竞争力。

9）华丰科技 （中银基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：华丰科技一季度高速线模组业务表现良好，一期六条产线已满产，二期扩产预计二季度末达稳定交付状态。公司与主要客户在下一代技术研发上保持紧密合作，已完成更高速率产品研发。一季度毛利率同比升约 12 个百分点，预计全年毛利率同比去年会有明显改善。防务订单一季度同比增长超 70%，二季度交付量将显著改善，收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进，预计今年将有部分客户贡献增量收入。一季度防务订单增长主要是弹载领域，无人化领域预计今年也会贡献增量收入。信用减值因应收账款规模扩大，资产减值因防务产品存货减值。CPU 业务目前仍处于投入期，预计今年收入规模较小，明年开始会逐步上量。CPUSocket 市场竞争仍由台资厂商主导，公司在产品和市场上有一定先发优势。一季度工业业务毛利率升因新能源连接器占比提升带动产品结构优化。

10）华翔股份 （中银基金参与公司业绩说明会 && 线上业绩说明会 & 线下反路演）

调研纪要：2024 年，华翔股份积极有为、拥抱变革，取得优异财务表现。公司核心主业销量 45.1 万吨，同比增长 23.7%，收入结构优化，附加值较高的机加工件销量 3.5 亿件，同比增长 28.7%，推动整体盈利能力增强。全年实现营业收入 38.3 亿元，同比增长 17.3%，净利润率 11.8%，归母净利润 4.7 亿元，同比增长 20.9%。公司与华域汽车达成战略合作，汽车零部件业务快速发展，多个改造工程竣工，为未来发展奠定基础。2025 年一季度，公司延续增长态势，收入 9.8 亿元，同比增长 3.5%，净利率 13.2%，归母净利润 1.3 亿元，同比增长 25.8%。公司精密件业务下游行业景气度高，受政策支持和技术升级推动，未来将迎来新一轮变革。公司计划在机器人领域布局，拓展业务边界。公司出口美国业务占比低，受关税政策影响不大。合资公司华翔圣德曼（上海）汽车系统有限公司已完成工商注册登记，双方正按计划出资。

中银基金成立于 2004 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 6500.74 亿元，排名 17/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 3172.95 亿元，排名 18/210；管理公募基金数 292 只，排名 23/210；旗下公募基金经理 45 人，排名 22/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中银移动互联灵活配置混合，最新单位净值为 1.88，近一年增长 50.88%。

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