36 氪获悉，中金公司研报称，美联储 5 月会议按兵不动，符合市场预期。货币政策声明指出失业率上升与通胀走高的风险均已加剧，暗示政策环境面临 " 滞胀 " 风险，但由于当前经济数据仍然稳健，美联储也不急于行动。中金公司认为，美联储短期内不会降息，尤其不会先发制人降息，未来的降息路径将取决于关税谈判：若谈判未取得实质性进展、关税居高不下，美联储可能被迫开启 " 衰退式 " 降息，年底前或降息 100 个基点；但若谈判达成有效成果、关税降低，美联储或推迟至 12 月降息，降息幅度也将更加温和。