证券之星消息，根据市场公开信息及 5 月 7 日披露的机构调研信息，中信证券股份有限公司近期对 6 家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）弘亚数控 （中信证券股份有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：2025 年第一季度，弘亚数控国内销售收入占比约为三分之二，同比略有下降，境外销售有一定幅度增长。3 月份展会外国参展商增多，新建立联系的海外客商下单需周期。中大型家具企业追求智能化、自动化改造及中高端单机产品需求。2024 年新增海外经销商分布于‘一带一路’和核心发达地区，有潜力快速发展的地区包括‘一带一路’和南美国家。中高端封边机技术领先，销售数量将随市场需求变化提升。公司对今年市场保持谨慎乐观态度，认为行业持续成长带来发展空间。

2）容百科技 （中信证券股份有限公司参与公司投资者电话交流会）

调研纪要：容百科技 2025 年一季度三元业务盈利 4700 万，环比下降；其他业务亏损 7000 万。锰铁锂满产满销，预计 2026 年需求大幅提升，销量突破万吨级后有望盈利。韩国基地一季度开工率 60%-70%，一期 2 万吨满产，二期 4 万吨下半年达产。美国市场订单有望上涨，韩国工厂出货量预计大幅提升。欧洲订单来自国内头部客户、日韩在欧企业及欧洲本土电池厂及车企。公司聚焦材料主营业务，深化与印尼、欧洲上下游企业合作，参与北美客户供应链构建。年内建成 6000 吨钠电示范产线，2026-2027 年实现产能突破。三元高镍与中镍将在长期内占据主流地位，计划 2026 年扩大中镍材料出货规模。半固态电池持续出货超高镍三元正极材料，全固态电池推进硫化物电解质中试线建设。富锂锰基正极材料在全固态体系中容量可达 300 毫安时每克，预计年底产出成果。新国标抬升电池技术门槛，促使电池厂分化，公司深化与技术实力强客户的合作。锰铁锂完成快充技术研发，目标实现 2.5 至 2.6g/cm3 以上压实密度。持续推进 NCM 材料产品研发，富锂锰基正极材料已实现公斤级送样。

3）孚能科技 （中信证券股份有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：孚能科技在机构调研中表示，公司赣州和广州基地设计产能各 15GWh，部分产线已投产，预计下半年陆续投产和爬坡。2025 年出货规模将大幅增长，国内市场出货占比提升。动力电池价格预计不会大幅下降，磷酸铁锂产品占比上升导致整体平均单价小幅下降，但毛利率仍将维持较高水平。美国出口收入占比较小，影响有限，海外产能基地可直接供应海外市场。公司产品已提前满足新国标要求，新国标实施有助于行业尾部产能出清，推动半固态电池商业化。半固态电池已在高端车型、重卡、eVTOL 等领域实现较大规模出货，2024 年出货量位居行业前三。公司与美国头部 eVTOL 客户、上海时的、吉利沃飞等合作，飞行汽车和无人机领域进展顺利。与 5-6 家头部人形机器人客户对接项目需求，预计今年拿到 1-2 个人形机器人项目定点。软包电池预计将成为未来人形机器人的主流应用趋势。钠离子电池已在乘用车装车，第二代钠离子电池研发中，有望在特定领域取得商业突破。公司高镍三元正极材料用量较低，钴涨价影响较小，且有价格联动机制对冲原材料价格波动。

4）华大智造 （中信证券股份有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：华大智造 2025 年一季度收入下滑主要受季节波动和市场不确定性影响，预计二季度体现平台替换订单收益。行业竞争加剧导致核心产品平均售价下滑，影响毛利率，公司通过物料国产替代、优化收入结构等措施提升毛利率。2024 年四季度收入提升但亏损，因促销降价、新业务占比提升、费用计提等原因，规模效应摊薄成本逻辑仍适用。2025 年公司持续推进降本增效，优化预算管理、组织架构及研发项目，预计费用率显著降低。美国关税影响毛利率，海外采购占比低，部分零部件依赖进口，国产化替代正在进行。提前备货应对短期影响，规划海外工厂供应试剂，反制措施影响有限。Illumina 存量仪器 3000 台，公司提供高性能替代方案，已收到 750 台切换意向。试剂耗材方面，借助 AI 技术优化酶，提升测序速度和质量，开发节能运输方法。海外商业化策略因地制宜，重点推进欧美成熟市场，关注亚太和新兴市场。国内推进 NIPT 升级、传感染检测、肿瘤早筛、罕见病检测及科研领域创新。

5）佰维存储 （中信证券股份有限公司参与公司 2024 年年度暨 2025 年一季度业绩交流会）

调研纪要：佰维存储在 2024 年实现了多个领域的客户突破，包括手机、PC、服务器、智能穿戴、智能汽车等。公司在 I 端侧和智能汽车领域的毛利率较高，预计 2025 年 I 眼镜产品收入增长超 500%。公司推出了车规级 eMMC、LPDDR、NOR Flash 等产品，具备全国产化方案和技术优势。晶圆级先进封测项目预计 2025 年下半年投产，具备技术协同、客户协同和价值提升等优势。I 端侧业务收入增长迅速，预计 2025 年 I 眼镜产品收入增长超 500%，深化与 Meta 合作。首颗主控芯片 SP1800 实现量产，性能优异，正在开发 UFS 国产自研主控。公司进入 OPPO、传音控股等客户，受益于 I 大模型对手机存储配置的升级。2025 年，公司将聚焦主流市场，突破一线客户，推动主控芯片研发和产能扩张。

6）南芯科技 （中信证券股份有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：南芯科技 2024 年汽车业务增速达 179%，占营收比超 3%，2025 年将继续快速增长，布局车身控制、智能驾驶、智能座舱、车载充电四大领域。公司研发费用率为 17.01%，2025 年预计相近；收购昇生微后，将在业务端和供应链层面为其赋能。工业领域产品应用于储能、无人机、电池系统等，2024 年推出多款新品，未来将拓展 IPower、工业自动化、工控及机器人领域。有线充电业务保持领先，技术趋势向集成化、系统化发展，2024 年取得显著突破，2025 年预计取得更显著市场成绩。部分晶圆厂和封装厂产能趋紧，公司产能分配合理匹配业务订单需求，晶圆采购和封装测试价格保持稳定。公司推出车规级高速 CN/CNFD 收发器产品 SC25042Q，未来将推出更多电源、驱动等产品。公司会两线并举，既拓展大客户也拓展经销商，以扩大销售渠道。因收购昇生微，一季度支付交易款项并完成并表，产生 7 亿商誉。

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