天风证券股份有限公司杜鹏辉 , 陈嘉言近期对中国平安进行研究并发布了研究报告《产寿险领头公司，业务具有较强韧性》，给予中国平安买入评级，目标价 61.61 元。

中国平安 ( 601318 )

我国金融牌照最齐全的保险公司之一

中国平安于 1988 年于深圳蛇口成立，深耕保险行业近 40 年，是我国首家股份制保险企业，也是我国金融牌照最齐全、业务范围最广泛的综合金融集团之一，业务覆盖保险、银行、资管等各个领域。公司于 2004 年及 2007 年分别在香港联合交易所主板及上海证券交易所上市。

平安寿险：深化改革，业务品质不断提升

集团收入及利润主要来源于寿险业务，2024 年末，寿险业务贡献逾 7 成的净利润。公司深化改革，个险渠道，人力规模企稳回升，人均产能持续改善，业务品质不断提升。此外，新业务价值率大幅改善，推动新业务价值不断提升。银保渠道，依托集团的综合金融布局，平安寿险和平安银行深度合作打造新银保模式，得益于平安银行庞大的零售客户群体以及集团广泛的网点布局，为产品销售提供了强有力的支撑，推动银保渠道价值的提升。

平安产险：业务极具韧性

车险业务是财险的主要业绩驱动力。平安产险业务极具韧性，车险综改及市场竞争激烈等因素影响，2021 年车险业务同比 -3.7%，但于同年第四季度已逐步恢复增长；非车险业务结构调整，信用保证险业务规模持续压缩，意外伤害险和短期健康险的占比逐步扩张。2024 年，综合成本率改善，整体综合成本率为 98.3%，承保利润由亏转盈。

投资建议：负债端方面，我们预计公司寿险业务有望通过深化寿险改革，不断向价值、高质量转型，进而创造更高的业务价值；同时产险业务品质不断改善，综合成本率持续优化，整体盈利能力有望持续提升。资产端方面，平安资产配置均衡，我们认为随着资本市场的复苏，平安投资收益有望持续提升。故我们给予中国平安目标市值 11219 亿元，对应目标价为 61.61 元 / 股，较目前 2025 年 5 月 7 日收盘价 51.18 元仍有 20.4% 的增长空间。首次覆盖，给予 " 买入 " 评级。

风险提示：行业政策变化；市场波动加剧；公司改革不如预期；保费增长不如预期；估值受跨市场对标标的影响，或存在一定偏差

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 18 家机构给出评级，买入评级 18 家；过去 90 天内机构目标均价为 67.72。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。