证券之星消息，2025 年 5 月 9 日华如科技（301302）发布公告称招商证券廖世刚 战泳壮、上海证券赵军伟、航发基金邓嘉文、中意资产翟琳琳、平安基金张淼、开源证券刘逍遥于 2025 年 5 月 9 日调研我司。

具体内容如下：

问：XSimVerse? 军事大模型？

答：XSimVerse? 军事大模型是在通用大模型的基础上，注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术等形成面向军事领域的专用大模型，具备军事认知和决策能力，可为军事智能决策、虚拟训练、数智试验、模训器材、智能装备五大应用领域提供支撑。XSimVerse? 已在私域环境全面接入 DeepSeek 大模型，为方便非互联网用户更好的使用相关产品，公司可为用户提供军事智能一体机，包括便携版、专业版和算力中心版，可以支持 1B 到 671B 各系大模型。

问：五大应用领域？

答：军事智能业务覆盖 5 大应用领域，着力打造全链条解决方案（1）智能决策面向装备论证、方案评估、任务规划、保障筹划等应用需求，依托军事大模型与 I 工具集，构建智能化 OOD（观察 - 判断 - 决策 - 行动）决策体系，实现辅助决策全流程的效能跃升。（2）虚拟训练面向技能训练、战术训练、指挥训练等应用需求，综合运用军事大模型和仿真技术，构建 " 智能想定生成 - 虚拟环境构建 - 智能导调控制 - 多维效能评估 " 的闭环训练体系，使受训者得到接近实战锻炼的训练体验。（3）数智试验以武器装备试验支撑能力需求为牵引，将数字平行试验场与军事大模型深度融合，构建武器装备试验垂直领域智能体，形成覆盖试验筹划、设计、运行、评估全流程的智能化应用产品体系，不断增强试验场景的真实性和复杂性，为装备试验鉴定提供数字化、智能化支撑，推动武器装备性能试验、作战试验和体系试验手段的全面升级。（4）模训器材以实战化、智能化训练需求为牵引，运用 I、仿真、XR、网络、传感器、高精度定位等技术手段，构建实战化对抗训练装备体系，为受训人员提供高逼真战场环境和对手，全面提升受训人员实战化能力。（5）智能装备基于 " 云 - 边 - 端 " 协同架构，构建无人云脑和无人装备体系，通过军事大模型实现 " 战场态势认知 - 目标价值评估 - 任务动态分配 - 行动路径优化 " 的闭环决策链路，提升装备自主和协同作战能力。

问：公司 2024 年度及 2025 年一季度收入情况？

答：公司 2024 年度营业收入 249,350,372.30 元；2025 年一季度公司营业收入为 37,937,262.82 元，较上年同期增加 2.15%。

问：公司 2024 年度合同负债情况？

答：2024 年末，公司合同负债为 97,779,571.73 元，较 2024 年初比重增加 4.23%，主要系报告期公司项目款情况良好，导致预收款金额有所增加。

问：公司 2024 年毛利率波动的原因？

答：原因一系项目招投标环节价格竞争加剧导致利润空间减少、同时项目实施人工成本上升等因素导致毛利率下降；原因二公司提供的服务及产品包括技术开发、软件产品、硬件产品、商品销售和技术服务五大类。公司 2024 年收入中硬件产品收入占当期总收入比例上升，而硬件产品毛利率相比技术开发、软件产品的毛利率较低，从而导致 2024 年综合毛利率下降。

问：公司从 " 军事仿真 " 向 " 军事智能 " 升级跨越的优势？

答：仿真系统是人工智能的孵化器和实验床，公司基于十余年在军事仿真行业的产品积累与行业案例，构建起大量语料资源，并将其投喂给军事大模型进行训练，经训练后的模型成果，能够辅助参训人员高效生成智能决策方案。随后这些方案再次通过仿真系统进行推演验证，在推演验证后又会生成新的语料资源，用以推动后续的迭代训练。如此循环往复，形成了闭环体系。

华如科技（301302）主营业务：仿真产品销售及技术开发服务。

华如科技 2025 年一季报显示，公司主营收入 3793.73 万元，同比上升 2.15%；归母净利润 -3978.41 万元，同比下降 0.11%；扣非净利润 -4175.88 万元，同比下降 0.7%；负债率 14.84%，投资收益 -99.3 万元，财务费用 -21.88 万元，毛利率 29.6%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 500.67 万，融资余额减少；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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