统计数据显示，截至 4 月 30 日的近 1 个月时间，17 只权益明星投顾组合的收益率集体告负。与此同时，今年前 4 个月，仅有 8 只投顾组合维持正收益。

记者注意到，业绩排在前三的投顾组合密集调仓转向防御，或加码消费红利，或提高低估值资产配置力度，或成长风格优化，折射机构对波动市的分歧应对。

另外，主打全球资产方向的投顾组合业绩进一步分化。投资策略重点布局港股依然领跑，而 2024 年度表现突出的全球投顾组合，因策略差异业绩分化明显。

今年前 4 个月仅 8 只投顾组合盈利

4 月份，权益市场的风云变幻让投顾组合的表现备受考验。截至 4 月底，有统计数据的 17 只权益明星投顾组合，近 1 月收益率均为负。

具体来看，华宝证券的 " 久聪基金经理优选组合 " 近 1 个月收益率最低，为 -5.3%；亏损最少的是银华基金的 " 银华天玑—悄悄盈 "，近 1 个月收益率为 -0.88%。而在截至 3 月底的月内收益率排行榜上，" 银华天玑—悄悄盈 " 曾以 1.92% 的战绩位居第二。该组合近期体现出了很好的抗跌韧性与收益把控能力，在市场环境变化中展现出较强的适应性。

整体来看，17 只权益明星投顾组合的平均收益率为 0.22%，仅 8 只维持正收益。而在今年一季度，上述 17 只产品则全线维持正收益。其中，表现最好的组合 " 银华天玑—悄悄盈 " 以 7.65% 的收益率领跑，重点布局硬核科技、医药医疗和基础消费方向；华夏财富的 " 积极进取 " 紧随其后，收益率为 5.15%；中欧财富的 " 中欧超级股票全明星 " 收益率 2.52%，成立以来累计收益率达到 62.36%，显示出长期配置价值；此外，鹏华基金的 " 鹏华群星闪耀 " 收益率 2.12%，嘉实基金的 " 嘉实全明星精选组合 " 收益率 0.34%，后者成立以来累计收益达到 74.69%。

业绩前三投顾组合集体调仓

值得注意的是，4 月业绩出众的前三名投顾组合，均有调仓动作。" 银华天玑—悄悄盈 " 在今年 4 月下旬适度增加了大消费，平衡科技品类。指数型基金占比下调，加仓了宏利消费红利指数 A、减仓了鹏扬中证 500 质量成长 ETF 联接 A、天弘中证智能汽车指数发起式 C 等 6 只基金，增持了嘉实科技创新混合 A、宝盈品质甄选混合 A 两只基金。今年 2 月底，该投顾组合还进行了持仓优化，挑选了更有均衡感的基金。

该投顾组合主理人表示，对于持续跟踪的细分指数和方向，大致分为三类。第一种，符合预期，持续关注。人工智能、科创成长、创成长、500 质量成长、消费红利、科创芯片、红利低波等细分指数的营收和净利润总体符合预期，在政策导向、产业趋势、市场情绪等方向识别度很高，会继续给予关注。第二类就是出现拐点信号，持续关注。CS 新能车、CS 创新药、北证 50 等细分指数，在营收和净利润数据方面都出现了明显的拐点信号，有些在策略里已有所体现，有些还没有，但这次之后，或都会给予足够的重视。第三类就是低于预期，但保持关注。复盘科创 50 和光伏产业、中证白酒、医疗器械，营收和净利润数据都大幅低于预期，计划在策略上慎重考虑，但保持关注和跟踪。

与此同时，" 积极进取 " 投顾组合也在 4 月下旬进行了调仓。据了解，本次调仓减仓债券类、低弹性资产，加仓医药、地产等估值偏低资产。具体来看，本次调仓涉及的基金品种比较多，但新调入的基金仅有格林高股息优选混合 A、金信转型创新成长混合发起式基金 A。前者专注于高股息策略，后者则是聚焦科技与军工的高弹性主题基金。

" 中欧超级股票全明星组合 " 则是在 4 月初进行了调仓。该组合认为，近期由于宏观环境的不确定性加大，A 股市场小幅调整，但考虑到国内外宏观矛盾均难以差于去年悲观预期，因此预计市场调整幅度有限。而本次调仓将维持组合对成长风格的适当超配，主要对个别均衡和成长风格的持仓标的做优化工作。新进品种为南方均衡成长混合 A、富国稳健增长 A 和中欧创新成长 A 三只基金。

4 月全球投顾组合整体微幅下跌

截至 4 月底，27 只全球资产方向明星基金投顾组合近 1 个月平均收益率约为 -0.62%，仅 9 只上涨，整体表现分化显著。

具体来看，部分投顾组合展现出较强的上涨动力。比如，华宝证券旗下的 " 永久组合 " 近 1 个月收益率达到 2.68%，同期且慢平台上的 " 思远定投全球好资产组合 " 今年前 4 个月的收益也达到了 2.48%。

此外，上述全球资产方向明星基金投顾组合前 4 个月的平均业绩为 1.56%，且呈现分化格局。其中，业绩位居首位的是国泰基金旗下的 " 国泰进取全球配置组合 "，收益率达到 11.84%，该组合聚焦港股市场，在创新药、黄金等领域的布局贡献了主要收益。最近一次调仓是在 2024 年 9 月。

而在 2024 年度表现出众的全球投顾组合，近期业绩则呈现两极分化。华宝证券旗下的 " 时光旅行者组合 " 在今年前 4 个月的收益率仍然超过了 5%；华宝证券的 " 永动机全球型 " 和国联证券旗下 " 萌萌海外组合 "，由于投资策略上更多地聚焦于美股市场，今年前 4 个月的收益则都出现了不同程度亏损。

值得注意的是，" 时光旅行者组合 " 在 4 月下旬完成了调仓，也是其 2025 年以来的首次调仓。据了解，由于全球关税、地缘冲突等不确定性因素，该组合预判美股波动率会加大，将波动较高的华宝海外科技切换为波动率较低的标普 500、纳指 100 指数基金。

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