4 月 25 日晚间，立讯精密（SZ.002475）发布 2024 年年报，公司 2024 年营业收入 2687.95 亿元，同比增长 15.91%；归属于母公司所有者的净利润 133.66 亿元，同比增长 22.03%；基本每股收益 1.86 元，同比增长 20.78%。

剖析立讯精密的年报，这家 A 股精密制造业龙头一如既往的交出了一份 " 绩优生 " 的成绩。2024 年立讯精密产品、业务布局多元化和垂直一体化进一步深化，除消费电子业务稳健发展外，汽车、通讯业务再度实现高速增长。

消费电子业务稳中向好，深入构建智能制造

2024 年，立讯精密深耕主业，聚焦底层技术和工艺的复合开发，实现对智能手机、智能可穿戴设备、混合虚拟现实设备等产品的赋能和差异化经营，并通过将公司产品堆叠创造场景，在各类场景中创造生态。2024 年公司净利润率为 5.42%，较去年同期提升了 0.14 个百分点。

消费性电子作为支柱业务，2024 年实现营业收入 2240.94 亿元，同比增长 13.65%。一方面，立讯精密持续稳固并深化 OEM 业务，通过垂直整合策略，构建了从零组件、模组到系统集成的全产业链生态，凭借前沿的材料创新、先进的工艺与制程优化，为客户稳定持续提供高质量的零组件。

另一方面，立讯精密大力拓展 ODM 业务版图，依托长期服务国际一流客户 OEM 业务所积累的声、光、电、热、磁、射频、结构件等高精度的底层技术经验，赋能全球知名的消费电子品牌以及充满创新活力的初创品牌。

年报显示，立讯精密 ODM 业务产品涵盖智能 AR/VR 眼镜、智能声学类产品、智能办公设备、智能家居产品以及户外智能设备等多个热门品类，产品矩阵不断丰富完善，市场份额逐步扩大。

这两年，AI 技术在消费电子产品中的应用愈发深入，客户对于新技术的需求日渐增多。立讯精密始终将创新视为企业发展的第一动力。立讯精密近三年累计研发投入 251.92 亿元，目前拥有专利 7,164 件。

在 4 月 26 日立讯精密举办的电话会议上，消费电子 CPBG 业务负责人李敏表示，将集中精力做技术攻坚，加强 ODM 资源布建，结合 AIoT、生成式 AI 助手赋能办公 / 家居 / 医疗 / 出行等多场景多模态，构建机器人智能体协作网络，机器人智能体产线覆盖率计划提升至 60%，在智能制造中部署 AI 质检单元。

近三年累计分红 45 亿，前瞻性布局正兑现盈利

在 " 提质增效重回报 " 的大背景下，上市公司 " 分红 " 回报股东的力度备受关注。立讯精密持实施分红政策，将经营成果切实转化为股东收益。立讯精密最近三年累计分红 45.30 亿元，自上市以来累计分红 76.52 亿元。

立讯精密的回报策略建立在其稳健发展的基础之上。作为一家以 " 制造 + 科技 " 双轮驱动的龙头制造企业，立讯精密通过充分发挥产业协同效应，将主业做精做强，并借助稳健的主业持续哺育前瞻性产业。立讯精密已在消费电子、汽车、通信及数据中心等领域构建起多元化、集成化、协同化的战略版图，形成三大核心业务板块协同发展的格局。

2024 年立讯精密汽车业务实现营业收入 137.58 亿元，同比增长 48.69%。立讯精密的汽车业务包含汽车线束、汽车连接器、智能控制、动力系统四大板块，汽车线束占据了汽车业务 60% 的份额。在 2024 年新增的 45 亿销售额中，线束产品贡献了 27 亿，是行业内增长最为迅猛的一家。

通讯业务 2024 年立讯精密实现营业收入 183.60 亿，同比增长 26.29%，其中主要增长来源于零部件业务的增长，公司在零部件业务上打造了 " 五位一体 " 的竞争格局，通过电、光、热、电源以及系统协同，构建了完整的技术矩阵。

此外，立讯精密管理层还提出拟开启真金白银的股票回购计划，而且公司 2025 年 4 月 8 日发布的公告显示，基于对公司内在价值的认可和未来持续稳定发展的坚定信心，本着共同促进资本市场平稳健康发展的社会责任，公司实际控制人之一、副董事长王来胜拟自公告起 6 个月内通过深圳证券交易所系统增持公司股份，增持金额为不低于人民币 2 亿元，不超过人民币 3 亿元。

一季度归母净利润同比增长 23%，关税问题影响有限

立讯精密与年报同期发布的一季报业绩同样表现亮眼。报告显示，公司一季度营业收入为 617.88 亿元，同比增长 17.90%；归母净利润为 30.44 亿元，同比增长 23.17%；扣非归母净利润为 24.09 亿元，同比增长 10.36%；基本每股收益 0.42 元。

立讯精密表示，公司秉持 " 三个五年 " 战略规划指引，充分发挥智能化、数字化精密制造垂直整合大平台优势，持续巩固和加强公司在国际主流客户存量和增量市场核心供应商地位，也注意到国内新质生产力培育与产业升级战略为公司业务注入了强劲发展动能，前瞻布局并拓展国内新兴产业和细分领域的增量业务。

今年 3 月，国家发改委正式发布《扩大内需战略规划（2025-2030）》，明确将消费电子纳入 " 新型消费 " 重点扶持领域。随着消费政策红利的持续释放，立讯精密有望持续受益于扩内需促销多轮驱动的红利。

值得一提的是，今年地缘政治升温，关税对全行业冲击复杂多变。对此，立讯精密董事长王来春乐观回应：" 必须通过持续技术创新，在产品性能、服务响应等多维度建立起显著优势，才能把握住机遇，在竞争中突围。现有的产品市场趋于稳定，但新兴市场和产品业务还是很有挑战的 "。

华兴证券同样表示，美国对华关税波动对立讯精密业务的直接影响有限，看好公司依托全球产能布局优势展现经营韧性。根据立讯精密 2025 年 4 月 10 日发布的投资者关系活动记录表，立讯精密在国内制造的成品只有很少一部分出口到美国。另外，公司约 3% 的通讯零组件出口美国，且当前已经将通讯产业产品转移至墨西哥和越南以配合国际市场客户需求。