证券之星消息，2025 年 5 月 13 日杰华特（688141）发布公告称国信证券、平安基金、招商基金、广发证券、中信证券、长江证券、财通证券、新华资产、易方达基金、东方红、point 72、keywise、润晖投资、长城基金、申万菱信于 2025 年 5 月 6 日调研我司。

具体内容如下：

问：能否简单介绍下公司 2024 年度按产品线营收情况？

答：公司主营业务收入在各产品分类上均实现稳步增长电源管理芯片 2024 年年度实现营业收入 164,601.50 万元，较去年同期增长 28.84%，其中（1）DC-DC 芯片实现营业收入 90,528.55 万元；（2）C-DC 芯片实现营业收入 44,572.52 万元；（3）线性电源芯片实现营业收入 26,490.64 万元；（4）电池管理芯片实现营业收入 3,009.79 万元。另外信号链芯片 2024 年年度实现营业收入 1,962.19 万元，较去年同期增长 98.62%。

问：选择港股上市的原因和目的是什么？

答：公司拟通过香港这一国际金融平台，加速推进国际化战略，进一步拓展海外市场布局。通过充分利用香港的全球金融资源与区位优势，积极对接全球投资者，提升国际品牌影响力。同时，此次募资将为公司的业务拓展与产业整合提供坚实的资金支持，助力公司在全球市场中的持续创新与竞争力提升。

问：中美关税政策对公司的影响以及公司的应对策略？

答：公司主要的营收来源于国内，所以目前来关税政策对公司影响较小；从目前来看，关税政策处于快速变化中，政策产生的影响具有较大不确定性，包括不同客户对于关税政策理解的口径也有分歧，但可以确定的是下游客户持续推进国产替代的趋势依然强劲。公司将持续关注政策变化，并积极协助客户优化供应链布局，同时聚焦核心技术研发和基础能力建设，提高综合竞争力，扩大长期业务机会。

问：目前 SerDes 芯片的进展情况如何？

答：报告期内，公司为进一步拓展产品品类和上下游协同，收购了艾芯泽；艾芯泽专注于车载 SerDes 芯片等产品的研发，其产品线将有效补强公司在车载高速数据传输领域的技术布局；目前相关产品正处于研发验证阶段，尚未进入量产。

问：公司未来对进一步高产品毛利率方面有哪些考虑和措施？

答：第一，公司将持续通过产品迭代和新产品研发，提升产品附加值，并逐步扩大高附加值产品的占比；第二，公司始终坚持以客户为中心，加速市场拓展步伐，进一步提升整体收入规模；第三，公司将深化运营管理，优化成本结构，提升运营效率。未来，公司将持续提升综合经营能力，致力于实现长期、稳定、可持续的高质量发展。

问：汽车模拟芯片的国产化趋势以及未来的格局？

答：目前，汽车模拟芯片的国产化率仍然较低，这为国内厂商提供了广阔的发展空间。随着汽车模拟芯片国产化趋势的逐步增强，公司在这一领域进行了大量投入，已成功开发多款产品，包括车规 DrMOS、高低边驱动芯片、DC-DC 转换器、LDO 稳压器、eFuse、预驱芯片、车灯驱动芯片、运算放大器等，在研中产品包括 BMS 电池管理系统、PMU 电源管理单元、多相控制器、Serdes 等。随着汽车芯片市场的快速发展和竞争日益激烈，行业格局正不断变化。在此背景下，自主技术的快速迭代、丰富的产品矩阵以及完善的经营管理体系，将成为企业能否在竞争中脱颖而出的关键因素。

问：代工厂方面目前看到产能的变化情况吗？成本的变化情况如何？

答：目前，部分晶圆厂和封装厂的产能出现了趋紧的情况。公司在供应链管理方面制定了明确的战略规划，会根据市场大环境的变化及时做出调整。当前，公司在产能分配上能够合理匹配业务订单需求 , 也获得主要上游供应商的大力支持。

目前，公司晶圆采购及封测环节的成本维持在稳定区间，未来将持续优化供应链结构，巩固虚拟 IDM 模式的竞争优势。

杰华特（688141）主营业务：模拟集成电路的研发与销售。

杰华特 2025 年一季报显示，公司主营收入 5.28 亿元，同比上升 60.42%；归母净利润 -1.13 亿元，同比上升 45.77%；扣非净利润 -1.28 亿元，同比上升 39.84%；负债率 50.29%，投资收益 -286.66 万元，财务费用 -773.23 万元，毛利率 29.69%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 6 家；过去 90 天内机构目标均价为 42.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 9467.1 万，融资余额减少；融券净流出 140.55 万，融券余额减少。

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