钛媒体 App 5 月 14 日消息，中信证券研报表示，2024 年二季度以来，受到行业消费需求疲弱拖累，上市酒企营收增长开始显著降速，同时受到竞争加剧 & 规模效应减弱影响，较多酒企的盈利能力一定程度承压。今年春节旺季，白酒行业整体动销同比降幅已有一定程度收窄，若未来需求逐步企稳，考虑到 2024 年的基数效应，预计 2025 年三季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善。当前头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，增厚投资安全边际。再考虑到后续会出台消费刺激政策和宏观经济继续复苏的预期，延续对头部名酒企业的配置建议。