｜2025 年 5 月 14 日 星期三｜

NO.1 华泰证券：特高压提速在即，设备商或显著受益

华泰证券研报指出，全国电力统一大市场加速推进，特高压与背靠背项目作为全国电网网架实现互联互通的关键，预计推进节奏加快在即，年内有望核准 5-6 条特高压直流、3-4 条特高压交流及 5-6 个背靠背项目，" 十五五 " 期间年均有望开工 6-7 条特高压，核心设备商有望持续迎来订单大年。

NO.2 天风证券：中长期建议持续重视 "AI+ 出海 + 卫星 " 核心标的的投资机会

天风证券研报表示，中长期建议持续重视 "AI+ 出海 + 卫星 " 核心标的的投资机会：海外线 AI 核心方向如光模块 & 光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。

NO.3 中信证券：预计三季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善

中信证券研报指出，今年春节旺季，白酒行业整体动销同比降幅有一定程度收窄，若未来需求逐步企稳，考虑到 2024 年的基数效应，预计 2025 年三季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善。当前头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，增厚投资安全边际。再考虑到后续会出台消费刺激政策和宏观经济继续复苏的预期，延续对头部名酒企业的配置建议。

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