大望财讯 / 文
2025 年 4 月底,昔日 " 保健酒第一股 " 海南椰岛披露 2024 年年度报告。
数据显示,公司 2024 年营业收入约 1.75 亿元,同比再降 21.97%,全年净亏损 1.38 亿元,经营活动产生的现金流量净额持续恶化至 -1829.36 万元。
至此,这家老牌酒企已连续第四年陷入亏损泥潭,且亏损幅度呈逐年扩大趋势,经营颓势愈发严峻。
而在此期间,公司管理层薪酬却在逆势飙升。董事长段守奇年薪同比激增 38%,前任总经理马贺薪酬涨幅更高达 100%。
更为严峻的是,海南椰岛由于净利润与扣非净利润均为负值,营业收入更是远低于 3 亿元的退市红线。5 月 6 日该公司遭到退市风险警示处理,股票简称变更为 "*ST 椰岛 ",离退市结局已越来越近。
图源雪球
其实早在 2016、17 年时,公司因连续两年亏损,被交易所实施退市风险警示。
但值得注意的是,此次被冠以 "*ST" 标识并不代表会立即退市,却已向市场释放出企业持续经营能力存疑的信号,未来公司为维持上市地位将面临更为严格的监管审查压力。
业绩连年滑坡 主营业务继续萎缩
对于亏损原因,海南椰岛在财报中表示,主要是新产品开发、上市及推广滞后,对当期销售贡献小,销售毛利难覆日常经营费用,另外原有产品定位不准、价格体系不合理,致市场动销不畅,应收款项信用减值及老品库存去化慢引发存货减值,加剧经营亏损。
即便如此,海南椰岛也未能及时作出经营调整。2025 年一季度,海南椰岛实现营业收入约为 0.44 亿元,同比下降 18.47%,净利润亏损 668.47 万元。
回顾过往,海南椰岛的经营颓势早已显现。2021 年、2022 年、2023 年,公司年度分别亏损 0.65 亿元、1.20 亿元、1.54 亿元,同比下降速度分别为 368.75%、82.92%、28.29%,三年合计亏损高达 3.39 亿元。
海南椰岛的前身是国营海口市酒厂,该厂于 1953 年建厂,1993 年完成股份制改制,并于 2000 年成功上市,保健酒、养生酒是公司的核心产业。海南椰岛营收主要源于鹿龟酒、海王酒、酱香白酒和其他酒四部分," 椰岛鹿龟酒 " 是公司的主打产品之一。
目前来看,保健酒并未助力海南椰岛扭转经营颓势。2024 年公司鹿龟酒系列销售收入仅 0.10 亿元,同比下滑 44.47%,毛利率同比下降 7.87%。另外,白酒系列收入同比下滑 28.27%,其他酒系列收入同比下滑 20.84%;尽管海王酒系列收入实现 6.36% 的微弱增长,但还是难以扭转整体营收持续萎缩的颓势。
图源海南椰岛 2024 年年报
从线上销售情况看,海南椰岛在天猫和京东两大平台的销售收入较上期同比下滑 37.86%、77.88%。
在某电商平台椰岛官方旗舰店中,大望财讯注意到,页面显示热销第一名的产品为百年椰岛 · 西沄,历史成交记录 4000+,而椰岛国威臻藏、草本酱酒 VIP1 号、国颐、人参酱酒等产品至今无人购买。
图源某电商平台
知名营销专家路胜贞认为,椰岛系列的酒既没有像茅台五粮液这样的历史价值背书,也没有像江小白一样的创新,老品牌的酒用老的经销思路,做不起来是正常的。
" 保壳 " 重任面临 " 内忧 " 风险
与业绩连年下滑形成鲜明对比的是高管薪酬的异常波动。
董事长段守奇薪酬从 2023 年的 49.5 万涨至 68.41 万元,较上年增长 38%;前任总经理马贺在任期间年薪从 31.73 万元涨至 64.15 万元,涨幅超 100%。
图源海南椰岛 2023 年年报
图源海南椰岛 2024 年年报
而海南椰岛在职员工总数则由 2023 年的 434 人减少至 388 人,较上年同期减少 46 人,降幅约 10.6%。
与此同时,自 2024 年末以来,海南椰岛管理层经历多轮重要人事调整,原董事会秘书蔡专、代行财务总监职责的马贺相继辞任相关职务;2025 年 3 月 25 日,公司正式聘任王之明接任董事会秘书,王飞燕出任财务总监;至 4 月 21 日,时任总经理马贺请辞该职务,转任董事,其职务由董事长段守奇暂代,目前公司正推进总经理选聘程序。
关于未来经营方向,海南椰岛在财报中表示,2025 年公司将争取撤销退市风险警示,采取多种措施以扭转经营颓势。包括聚焦核心市场与优质客户、加强品牌宣传和市场布局优化、深化客户合作、调整产品与市场结构、加强团队建设、优化绩效激励机制等。
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