5 月 14 日，港股的思摩尔国际（06969.HK）大涨 10.18%，收报 17.32 港元 / 股，市值 1071 亿港元。公司股价创出 2022 年 9 月份以来的新高，成功走出长达 2 年多的震荡区间。

此外，今日其他港股电子烟概念亦出现异动，华宝国际（00336.HK）、中烟香港（06055.HK）均录得上涨。

消息面上，据报道，近期美国海关及边境保护局在芝加哥口岸对电子烟产品开展大规模查验，截获货量较大。相关电子烟贸易的监管趋严、合规收紧对于正规品牌则是十足的利好，思摩尔国际作为电子烟龙头或因此受益。

国金证券研报指出，美国对于非法雾化电子烟的监管显著趋严，后续美国合规市场扩容趋势依旧，重视合规品牌商及产业链成长机遇。

另一方面，思摩尔国际业绩表现不俗，或许也支撑其股价走出震荡和低迷的因素之一。

2024 年，思摩尔国际的总收入约为 117.99 亿元（人民币，下同），较去年增长约 5.3%。集团毛利约为人民币 44.12 亿元，毛利率达 37.4%，年内溢利约为 13.03 亿元。与此同时，公司董事会建议派发末期股息每股 0.05 港元。

第一上海证券发布研报，给予思摩尔国际 " 买入 " 评级及目标价 19 港元。相比当前股价仍有一定上行空间。

该行还指出，公司独供英美烟草的 HNB ( 加热不燃烧 ) 产品潜力巨大，根据战略规划，该产品将于 2025 年全面进军核心市场，预计自下半年起，将为公司带来持续的利润增长。2026 年，伴随市场渗透率提升与客户群体扩容，利润有望呈现爆发式增长，彰显强劲的发展动能与盈利潜力，为公司构筑长期稳健发展的坚实根基。

国金证券亦指出，结合此前菲莫 Q1 情况，HNB 行业整体发展态势依然较优。综合来看，思摩尔国际目前具备布局性价比，雾化业务拐点已开始显现，HNB 业务依托与英美烟草的深度合作，后续成长空间可期。