大金融板块午后突发拉升，沪指重返 3400 点创近 2 个月新高。

银行板块继续拉升！银行 A 股总市值今日盘中突破 10 万亿元大关，创出历史新高。

申万银行指数最新点位超过 4227 点，距离 2007 年的历史高点 ( 4325 点 ) 只差不到 100 点。也就是说，只要再涨 3% 左右，银行指数就将创出历史新高。

2007 年 10 月 16 日，上证综指以 6124 点的历史峰值为中国股市写下一段传奇故事。

一晃 18 年，中国股市和无数股民亦经历了无数次的大喜大悲。当前 6124 点仍高高在上、遥不可及，不过截至今天，股价创 2007 年 10 月 16 日历史高点的个股数量有 806 只。

消息面上，公募新规强化业绩比较基准的约束作用，公募基金的整体行业配置与基准指数的行业分布差异可能在中长期缩小。

沪深 300 指数是内地公募基金最主要的业绩基准之一，公募新规引导资产配置向沪深 300 靠拢：

1. 业绩基准约束 : 主动权益类基金投资组合与业绩比较基准 ( 沪深 300 为主 ) 的偏离度不得超过 10%;

2. 风格漂移监管 : 对长期 ( 超 1 年 ) 偏离基准 20% 以上的基金采取重点监控；

3. 行业配置披露 : 季度报告需详细说明行业配置与基准指数的差异及调整计划。

截至今年一季度末，主动型基金对于银行、非银金融总体严重欠配，这里贴两张图：

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

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大利好！外资纷纷上调评级

在关税协议达成后，外资纷纷看好中国资产！

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强点评称，中美关税降级来得比市场预期更快、力度更大。

5 月 13 日，野村直言，中美经贸会谈的实质性进展对中国股市来说是一个「重大利好」。

野村将中国股票评级大幅上调至 " 战术性超配 "。同时，另一家大行花旗银行将恒生指数年底目标上调 2%。

随着中美贸易缓和后，全球知名机构开始重估对中国经济的判断。包括瑞银、摩根士丹利、澳新银行、法国外贸银行等在内的国际投行宣布上调对中国的经济增长展望。

外媒报道称，分析师们越来越乐观，认为中美会谈的实质性进展有助于推动更多资金流入中国股市。

早在上周，已有资金加仓中国资产。

5 月 9 日，摩根士丹利在一份报告中表示，在看到中美可能达成贸易协议的迹象后，美国对冲基金买入了中国股票，" 再度返回 " 了中国。

5 月 12 日，摩根士丹利研报称，在刚刚结束的摩根士丹利中国 BEST 会议上，有 80% 以上的投资者表示，很可能在近期增加对中国股票的敞口。

摩根士丹利数据显示，中国在全球新兴市场投资组合中仍然是最大的低配地区，相对于指数基准（MSCI 新兴市场指数中国权重为 31.3%）低配 2.4 个百分点；中国在人工智能、人形机器人、电动车和供应链方面的最新突破，让全球投资者重新找回对中国企业研发能力的信心，以及它们积极参与甚至引领全球科技竞争的能力。

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大戏，超级逼空大战

隔夜美股狂飙，此前资金大举加码做空美股，逼空大战正在上演。

过去一周，全球股票 ETF 录得最大资金流入，但美国大盘股和广泛股票基金出现资金流出。

这轮美股反弹被称为 " 最不受欢迎 " 的上涨，因为对冲基金在上涨中持续做空，CTA（商品交易顾问）仓位保持低水平。

机构总体以撤退为主，有些更是大幅增加空头头寸。散户资金则疯狂买入，已连续 21 周成为股票净买家，这是有纪录以来最长的连续买入。

隔夜美股继续飙升，纳斯达克更是进入技术性牛市。

自低点以来，美股大幅反弹超 15%，做空机构直接被打懵了。有消息传出做空资金被逼空，不得不开始追高回补。

尽管面临回补压力，但华尔街仍旧未解除警报，比如对美联储降息存在不确定，以及美国经济衰退的担忧。

此前市场高度预期美联储可能在下月降息，但美联储并未给出确定性指引，表示需要等经济数据明朗再做判断。有华尔街最准分析师之称的 Hartnett 更是直言美股反弹结束了。

随着美股重新走高，不少机构处境变得尴尬，一方面是对美国经济不确定性的担忧，另一方面则面临逼空的压力。

在特朗普变随机波动的政策下，恐怕这种随机高波动也将持续存在。

就在宣布关税缓和之前的几天，特朗普宣称应该赶紧买股票，之后关税政策很快就出现转机。也许华尔街机构们现在最应该做的不是校准参数，而是预判特朗普的预判。

华福国际 CEO 兼首席全球资产配置官洪灝最新分享了对美国资产的看法，其表示：特朗普是波动性煽动者，美股波动很大，但他一个人是没有办法改变经济周期运动的方向，他只会改变它的涨跌幅度和频率；今年任何非美资产都会跑赢，美元对立面黄金一定大幅跑赢，已经大幅跑赢，我相信越来越多人会认识到这个趋势；今年应该是配美国之外的东西，比如港股、欧元、黄金；港股还是会有新高。

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标普 500 收复年内失地，特朗普前往中东 " 拉投资 "

在芯片股为首的科技股助力下，标普 500 指数收复年内失地。

科技七巨头仅微软收跌，本周二，英伟达涨超 5%，创 2 月 27 日以来收盘新高；特斯拉涨约 5%，创 2 月 24 日以来收盘新；Meta 涨 2.6%，亚马逊涨 1.31%，苹果涨 1.02%，谷歌 A 涨 0.68%，微软收跌 0.03%。

" 生意人 " 特朗普携华尔街、硅谷大佬高调开启中东四日行，开展重返白宫后的首次正式海外访问。沙特、阿联酋、卡塔尔料将纷纷开出巨额投资支票…

新华社报道，自 1 月就任以来，特朗普政府一直试图在中东地区为美国 " 拉投资 "，海湾国家被特朗普政府视为 " 创收 " 的重要来源。今年 1 月，沙特王储萨勒曼在与特朗普通话时表示，沙特计划今后 4 年对美投资 6000 亿美元。特朗普随后表示，希望沙特的投资额扩大到 1 万亿美元。

正在中东访问的特朗普，获沙特 6000 亿美元投资承诺。

美国与沙特达成两国有史以来最大规模的商业协议，沙特承诺向美国投资 6000 亿美元，包括谷歌、DataVolt、甲骨文等公司 800 亿美元尖端科技投资、接近 1420 亿美元的史上最高金额军火销售协议等。

沙特王储穆罕默德 · 本 · 萨勒曼称，沙特将努力推动在美国投资额达到 1 万亿美元。

陪同特朗普出访的英伟达 CEO 黄仁勋在沙特 - 美国投资论坛上宣布，将向沙特提供逾 1.8 万块最先进 AI 芯片，助其建成全球最先进 AI 数据中心。

美股特邀评论员特朗普在沙特也不忘点评市场。

特朗普在利雅得举行的美国 - 沙特投资论坛上表示：一个月前，各家公司还对我不满意，但随着市场上涨，他们的态度改变了，市场上涨真是太美妙了，它还会继续涨，涨得高的多。