证券之星消息，2025 年 5 月 14 日九典制药（300705）发布公告称国泰海通证券、光大保德信基金、浦银安盛基金、大成基金、嘉实基金、人保资产、先锋基金于 2025 年 5 月 14 日调研我司。

具体内容如下：

问：首先董事会秘书简要介绍了公司的基本情况，接下来主要采用解答投资者的方式进行，主要回复如下：

答：首先董事会秘书简要介绍了公司的基本情况，接下来主要采用解投资者提问的方式进行，主要问题复如下

问：面对竞品上市，公司接下来的经营规划如何？

答：公司目前正处于持续健康发展的阶段，未来战略规划将聚焦三大关键领域一是积极拓展销售渠道，重点加大对院外市场的渗透，同时提升品牌影响力；二是持续加大研发力度，推动新产品开发，丰富产品线；三是优化生产流程，强化成本控制，确保高效运营，为股东创造更大价值。

问：公司销售费用是否还有下降空间？

答：公司将继续通过拓展院外市场、优化营销模式等方式，进一步降低销售费用。

问：公司对于现有产品和新产品的销售有怎样的预期？

答：公司在不断强化院内销售的同时，正积极拓展院外市场。目前，公司已制定新销售策略，将加大院外市场的资源投入，全力打造 " 久悦 " 贴膏品牌，以提升公司在经皮给药领域的影响力。

问：公司未来其他贴膏类产品上市节奏？

答：公司预计 2025 年获批的贴膏类产品有利多卡因凝胶贴膏、吲哚美辛凝胶贴膏、氟比洛芬凝胶贴膏、洛索洛芬钠贴剂，预计 2026 年获批的贴膏剂产品有酮洛芬贴剂和氟比洛芬贴剂。

问：洛索洛芬钠凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏有什么区别？

答：洛索洛芬钠凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏都属于外用非甾体抗炎药，采用了最新的外用凝胶贴膏剂型，具有含水量高、亲肤性好，不易过敏的剂型优势。但是两个产品有效成分不同，作用机制也不同。

洛索洛芬钠凝胶贴膏有效成分是洛索洛芬钠，作用机制是作用于环氧化酶，IC50 值最小，具有强效消炎镇痛的作用；载药量高达 100mg/ 贴，一天用药一次，患者依从性更高；且洛索洛芬钠凝胶贴膏适应症更广，适用于骨关节炎、肌肉痛、外伤后的肿胀疼痛，为临床肌肉骨骼系统疼痛提供了一线用药选择。

酮洛芬凝胶贴膏有效成分是酮洛芬，分子量小，药物渗透性更好，对于骨关节炎疾病药物渗透作用更强，疗效更佳。酮洛芬作用机制不仅仅作用于环氧化酶，还作用于脂氧化酶，能起到一个更全面的消炎镇痛作用。

问：公司在推广过程中是否存在洛索洛芬凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏相互竞争的情况？

答：从外用抗炎镇痛药物的市场竞争格局来看，目前化药贴剂和凝胶贴膏品种较少，未能很好地满足患者的用药需求。我们认为两者在终端市场推广时是互为补充的，不会相互抢占市场。

问：公司产品洛索洛芬钠凝胶贴膏未来还会降价吗？

答：随着药品集中带量采购政策在国家及省际联盟全面推开，药品价格下降成为行业发展的一个必然大势。在这样的环境下，药品生产企业需要不断调整策略，通过优化成本结构、提升创新能力、强化品牌建设等方式来增强核心竞争力，实现可持续发展。

问：公司收并购主要看哪些方向？

答：公司在收并购方面会综合考虑多个方向。公司会关注与自身发展战略相契合的标的，如能完善产业链布局、提升技术水平、增强市场竞争力、丰富产品管线等方面的项目。此外，公司还会结合市场需求、行业趋势、技术优势等因素，寻找有潜力的并购对象。

问：公司对原辅料的投入规划是怎样的？

答：公司始终坚持 " 制剂 + 原料药 + 药用辅料 " 的一体化发展战略，通过持续加大研发投入和技术创新，建立了覆盖化学合成、中药提取、高端辅料研发的完整生产体系。凭借完整的产业链布局，公司能够自主生产原料药和关键辅料，确保产品质量的同时有效控制成本。

问：公司 2025 年的业绩预期如何？

答：2025 年度公司营业收入预计是同比增长 10-20%，扣非净利润预计是同比增长 10-20%，具体可以参考公司披露的 2025 年度财务预算报告。（风险提示公司的经营计划目标及产品销售规划能否实现取决于市场状况、经营环境、行业政策等多种因素，存在较大不确定性，部分前瞻预计不代表公司对 2025 年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并注意投资风险）。

九典制药（300705）主营业务：医药产品的研发、生产和销售。

九典制药 2025 年一季报显示，公司主营收入 6.96 亿元，同比上升 17.79%；归母净利润 1.26 亿元，同比上升 0.08%；扣非净利润 1.24 亿元，同比上升 16.54%；负债率 24.06%，投资收益 17.07 万元，财务费用 242.3 万元，毛利率 73.57%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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