5 月 15 日，游戏巨头网易（09999.HK）披露其 2025 年第一季度的业绩，整体表现不俗。

数据显示，网易 Q1 净收入 288.29 亿元（人民币，下同），同比增长 7.4%，环比增长 7.8%，收入增长强劲。

具体来看，2025 年第一季度，网易的游戏及相关增值服务实现营收 240.48 亿元，占比约 83.4%，且同比增长 12.1%，

背后原因或源于，网易旗下多款新游戏颇受玩家追捧，比如《燕云十六声》自 2024 年 12 月上线以来备受欢迎，截止 2025 年 3 月份注册玩家数已突破 3000 万。《界外狂潮》在 2025 年 3 月上线后即点燃了玩家的热情，三天内登上 Steam 全球畅销榜第六名，且最高同时在线玩家数突破 11 万。

此外，暴雪系列游戏继续稳扎稳打，《魔兽世界》和《炉石传说》以定制化的区域活动持续吸引国服玩家社群的参与。《守望先锋》的回归将其国服最高同时在线玩家数量推向新高。

而相比之下，2025 年第一季度，网易旗下的有道、网易云音乐、创新及其他业务营收，同比均出现不同程度的下滑，下滑幅度分别为 6.7%、8.4%、17.6%。

由于在线游戏的净收入增加，网易 2025 年 Q1 实现毛利润为 184.79 亿元，同比增长 8.6%，公司 Q1 毛利率达到 64.1%。

与此同时，在游戏及相关增值服务市场推广支出下降的背景下，网易 Q1 营业费用仅为 80.38 亿元，同比减少 14.4%。

盈利端，网易 2025 年 Q1 归母净利润为 103.01 亿元，同比大幅增长 34.9%。业绩公布之余，公司拟派发股息，每股 0.135 美元，延续其过往的分红政策。

分析人士认为，网易 2025 第一季度的业绩稳健，游戏业务全球化与长线运营能力突出，但公司非游戏业务面临的竞争似乎较大，增长瓶颈尚需突破。

5 月 15 日，港股网易（09999.HK）股价上涨 1.2%，目前报 168.1 港元 / 股，市值 5325 亿港元。在盘后公布业绩后，美股网易的盘前股价显著上涨。截至发稿，盘前股价报 112.3 美元 / 股，涨幅达到 4.85%。