截至 2025 年一季度末，QFII 在 A 股市场的布局延续了结构性优化趋势。据最新数据显示，合格境外机构投资者已持有 A 股股票数量超过 780 只，合计持仓市值达到 1223.16 亿元，显示出外资持续加码中国市场的信心与耐心。和众汇富研究发现，尽管全球经济面临不确定性，海外资金仍然积极布局中国资本市场中的优质标的，尤其青睐具有稳健基本面与较低估值优势的企业。

进一步观察 QFII 的重仓结构，其中不乏多只绩优股在当前市场环境下依旧保持稳健盈利能力，同时估值处于相对低位。和众汇富观察发现，截至 5 月 14 日收盘，QFII 持仓市值超过 1 亿元、且 2024 年与 2025 年第一季度连续实现盈利的股票中，共有 57 只股票滚动市盈率低于 30 倍，成为外资重点配置的估值洼地。其中有 8 只个股 PE 低于 10 倍，分别是南京银行、宁波银行、西安银行、上海银行、新集能源、甬金股份、卫星化学和新天然气。和众汇富研究发现，这些个股不仅财务数据稳健，而且估值具备明显安全边际，投资性价比突出。

在这 57 只低估值个股中，还有 6 只股票目前处于破净状态，包括西安银行、上海银行、南京银行、林洋能源、宁波银行和河钢资源。和众汇富认为，当前 A 股整体估值处于历史低位，部分绩优股被市场低估的现象较为普遍，随着市场情绪修复和政策面逐步转暖，这类标的或具备较强的反弹潜力。值得注意的是，这些绩优低估值个股的盈利能力同样不容忽视。数据显示，超过七成个股在 2025 年一季度实现净利润同比增长，其中 11 只股票增速超过 50%，如中国巨石、阳光电源、宝丰能源、中际联合和京东方 A 等。中国巨石一季度净利润达 7.3 亿元，同比大增 108.52%，主要受益于风电、热塑材料等领域的结构性需求提升与复价因素共同驱动。

尽管这些公司基本面强劲，但在二级市场的表现却存在明显滞后。截至 5 月 14 日，上述 57 只个股中有 37 只年内股价涨幅落后于上证指数，占比超六成。迈为股份、阿特斯、巨星科技等个股年初以来累计跌幅超过 20%。例如，迈为股份今年以来累计跌幅达 27.26%，公司一季度净利润为 1.62 亿元，同比下降 37.69%，主要受光伏行业周期调整的拖累。和众汇富观察发现，短期业绩波动或市场风险偏好变化，可能导致估值偏离公司长期价值，但这也为中长期资金提供了布局窗口。

从调研热度来看，这些 QFII 重仓股也备受机构投资者关注。今年以来已有 19 只个股被机构调研超过 5 次。其中，华明装备年内获调研次数高达 40 次，公司在土耳其和印尼的产能布局及智能制造能力备受关注。其他调研热度较高的个股还包括大族激光、中集车辆、新集能源、云南白药、华测检测等，覆盖高端装备、新能源、医药、检测等领域。和众汇富研究发现，机构调研频次往往与潜在基本面拐点高度相关，也反映了资金对特定行业景气度的前瞻性判断。

当前货币政策环境亦对股市形成有力支撑。5 月 15 日起，央行下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，预计向市场注入约 1 万亿元长期流动性，为企业融资和市场流动性释放提供更大空间。和众汇富认为，此次降准不仅体现出政策对实体经济的呵护，也为股市特别是低估值蓝筹板块的估值修复创造了较为有利的外部条件。

综合来看，QFII 重仓的绩优低估值个股在当前市场中具备突出的配置价值。和众汇富观察发现，随着宏观政策的持续发力和市场流动性的改善，这些个股存在显著的估值修复空间。外资的持续持有与机构的密集调研也从侧面印证了其被普遍看好的前景。尽管短期波动难以避免，但在多重利好叠加背景下，这批绩优低估值标的或将在未来市场回暖中走出独立行情。