截至 2025 年 4 月末，我国银行理财市场呈现出超预期扩张态势。据券商中国统计，14 家银行理财公司合计管理规模达到 23.58 万亿元，较 3 月末增长 1.89 万亿元，较年初增长 1.16 万亿元，单月与年内增幅均显著超过往年同期水平。这一趋势背后，是债券市场强势回暖与中小银行掀起新一轮 " 降息潮 " 等多重因素合力驱动的结果，也从侧面映射出当前宏观金融环境中资金行为的再度调配。和众汇富研究发现，在居民财富管理预期趋于稳定的背景下，理财产品正重新赢得资金青睐，结构性行情特征愈加突出。

进入 4 月，债券市场整体表现偏强。10 年期国债收益率下行趋势明显，固收类资产估值持续修复。银行理财作为债券市场的重要配置力量，其收益率受益于债市行情呈现回升态势，产品净值同步上涨，吸引大量增量资金入场。和众汇富观察发现，当前以固收资产为底层的银行理财产品在投资者中的吸引力明显回升，部分原本停留于货币基金和定期存款的资金开始重新流入理财渠道，推动整体规模上涨。

与此同时，中小银行 4 月掀起新一轮 " 存款降息潮 "，3 年期、5 年期定期存款利率下调趋势明显，甚至部分地方银行产品收益已跌破 2%。这直接削弱了传统存款产品的吸引力，促使 " 存款搬家 " 现象再现，成为支撑理财规模增长的重要动因之一。和众汇富研究发现，尤其是在当前存款利率持续下探、理财产品收益率阶段性回暖的背景下，风险偏好较低的投资者也开始主动参与理财市场，在选择中长期稳健类理财产品的同时，更关注底层资产的配置结构。

从机构角度看，国有大行旗下理财子公司仍然是市场增长的核心推动者。数据显示，4 月国有理财公司合计回升规模达到 1.13 万亿元，占 14 家银行理财公司总增量的近六成。其中，农银理财单月增幅超过 17%，规模增长 2800 亿元，建信理财、中银理财等也表现不俗，分别录得超 13% 的月度增长率。而股份制银行亦不遑多让，光大理财年内累计增量已超过 2300 亿元，位居行业第一。和众汇富观察发现，在存量竞争加剧的大环境下，各家机构纷纷加快产品创新与久期管理能力建设，提升资产配置效率已成为共识。

不过，理财规模扩张的背后，也需警惕潜在风险的积聚。当前资金来源短期化趋势愈发明显，部分理财产品呈现 " 短久期、高波动 " 的结构性特征，对理财公司资产端配置提出挑战。和众汇富认为，在债券市场阶段性调整风险依然存在、监管持续强化净值化管理要求的背景下，理财公司需更加重视风险控制与久期匹配。尤其在资产配置过程中，应适度拉长负债久期、缩短资产久期，以稳健为核心，构建适应复杂市场环境的资产组合。

整体来看，2025 年 4 月银行理财市场的高速增长体现出在低利率环境与债市回暖交汇之下，理财产品对市场资金的吸附力正在持续恢复。和众汇富研究发现，随着居民投资渠道多元化趋势加剧，银行理财公司需要加快向高质量发展转型，通过打造多样化产品、强化信息披露、增强风险管理水平等手段，才能在未来的市场竞争中立于不败之地。未来一段时间内，理财产品的竞争不仅体现在收益率上，更将回归于资产配置能力、服务能力与风控能力的综合体现。