近期，中国诚通、中国国新两家国有资本运营公司公开宣布拟使用股票回购增持贷款资金，加大对所投上市公司的增持力度。什么是股票回购增持贷款？这会利好哪些板块呢？

早在 2024 年 10 月，央行会同有关部门创设了支持资本市场稳定发展的两项工具，即证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，首期额度分别为 5000 亿元和 3000 亿元。两项工具按照市场化原则运行，对促进资本市场平稳运行发挥了积极作用。

5 月 7 日的新闻发布会上，央行宣布为了更好满足不同类型机构需求，支持资本市场增强内在稳定性，将证券、基金、保险公司互换便利 5000 亿元和股票回购增持再贷款 3000 亿元额度合并使用，总额度 8000 亿元。多方信息显示，股票回购增持贷款产品受到上市公司和主要股东广泛欢迎，早前的 3000 亿元额度或已告急。两种工具合并使用，再度打开使用空间。

资料显示，中国诚通、中国国新两家国有资本运营公司均为国资委旗下平台，他们的所投上市公司也多数为 " 中字头 " 企业。另外，考虑到股票回购增持再贷款中商业银行对客户发放的贷款利率在 2.25% 左右，注重股东回报且潜在回报率偏高的上市公司可能使用意愿更高。那么投资者，自然会关注那些上市公司内生增长带来的潜在回报，优选现金流较优、估值合理、重视股东回报的标的。尤其是其中不少 " 中字头 " 企业。

以港股通央企红利指数为例，截至 5 月 15 日，股息率（近 12 个月）已达 8.06%，与之相比，10 年期中国中债到期收益率仅为 1.68%，6.38% 的差值凸显高股息标的配置价值。对于同样想要享受此收益的投资者，业内人士建议关注港股央企红利 ETF（513910）等指数化的投资工具，一方面，港股较 A 股存在打折，另一方面，指数化投资可一定程度上进行风险分散。

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