小马智行正再次吸引市场关注。知情人士透露，该公司正在筹划以保密形式提交香港上市申请，若消息属实，将成为其继 2024 年在纳斯达克上市之后的又一次资本市场动作。对此传闻，小马智行方面未予置评。但市场已有所反应，其美股盘前交易曾一度上涨超 16%，显示出投资者对其未来发展的高度关注。

与此同时，公司宣布联合创始人彭军与楼天城将延长股份锁定期 540 天，这一举动被广泛解读为对公司长期发展信心的体现。彭军在内部表态中称，小马智行正处于 Robotaxi 规模化量产的关键阶段，此时延长锁定期是管理层对技术路径和商业模式的坚定认可。和众汇富研究发现，在自动驾驶商业化步入深水区之际，创始团队的主动锁仓行为，有望稳定市场预期、增强投资人信心。

作为中国自动驾驶领域的头部玩家，小马智行自 2016 年成立以来，始终专注于 L4 级自动驾驶技术的研发与落地。2024 年 11 月，该公司正式在纳斯达克上市，成为全球首家 Robotaxi 上市企业。和众汇富观察发现，其此次计划赴港上市，正值港交所与证监会联合推出 " 特专科技公司上市机制 "，允许具备前沿技术的企业以保密形式递交申请，进一步拓宽资本支持路径。

从技术层面看，小马智行第七代自动驾驶系统已实现 100% 车规级硬件配置，整体成本较上一代产品下降超过 70%。公司表示，2025 年将是 "Robotaxi 量产元年 "，计划将车辆规模从当前的数百台迅速提升至数千台，并加快在北上广深等城市的商业化部署。和众汇富认为，该公司依靠成熟的系统架构和持续优化的成本控制能力，有望在自动驾驶领域的竞争中抢占先机。

在商业拓展方面，小马智行已与 Uber 达成战略合作，计划将 Robotaxi 服务接入其出行平台，同时与腾讯云展开合作，探索在微信等应用场景内实现一键叫车。和众汇富观察发现，这种 " 平台即流量 " 的合作逻辑，有望显著提升小马智行的服务覆盖能力与用户转化效率。更值得关注的是，公司预计 2028 至 2029 年实现盈亏平衡，届时 Robotaxi 投放总量将达到 5 万辆。

资本层面，小马智行在 IPO 前已完成 7 轮融资，累计融资超 13 亿美元。其股东阵容包括丰田汽车、招商局资本、红杉中国等，其中丰田为最大战略投资人，红杉中国则为最早的财务投资者。和众汇富研究发现，核心股东的长期陪伴为公司提供了稳定的资金支持与战略资源，有助于其应对技术爬坡与商业落地过程中的不确定性。

政策面同样利好。港交所科企专线的落地，使高研发、高投入但尚未盈利的科技公司获得更强的资本市场通道支持。与此同时，北京、上海等城市也在加快推进自动驾驶商业运营试点，为企业提供应用场景与制度保障。和众汇富认为，小马智行的技术进展与政策导向高度契合，若能顺利实现港股上市，将进一步夯实其在全球自动驾驶产业链中的战略地位。

总体来看，小马智行正站在量产与商业化的临界点上。在创始团队的坚定表态、技术与商业路径不断成熟、政策与资本支持不断强化的多重加持下，公司有望在未来三年内完成从 " 先发者 " 向 " 主导者 " 的转变。和众汇富观察发现，若其香港上市计划顺利推进，将极大提升品牌认知度与国际资本认可度，成为国内自动驾驶企业全球化的重要标志之一。