随着一纸公告披露 , 易方达基金副总张坤离任的消息终于尘埃落定。

5 月 17 日，易方达基金发布公告显示，因工作调整，公司副总经理级高级管理人员张坤离任，同时转任该公司其他工作岗位 " 专注于投资管理工作 "。

易方达基金方面表示，卸任后，张坤将继续坚守在基金经理岗位上，全身心投入到投资管理工作中，努力为持有人创造长期可持续回报。

财经观察站 作者：白鹿  

" 公募一哥 " 卸任背后

张坤的崛起，是其精准踩中了 2020 年和 2021 年主动权益基金规模狂欢的 " 风口 "。

彼时，从管理规模来看，张坤的在管规模曾于 2021 年二季度末触及峰值，达 1344.78 亿元，成为首批管理规模逾千亿的公募基金经理，" 公募一哥 " 光环加身。随后便开始逐年缩水，2024 年末时的管理规模为 589.41 亿元。

在业内人士看来，张坤一路的巅峰与低谷，是近年来主动权益发展的缩影。近年来公募基金行业的竞争日益激烈，市场波动加剧，基金经理的业绩压力也越来越大。

业绩来看，他管理的 4 只基金 2024 年四季度收益均告负，且都跑输业绩比较基准。易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选分别亏损 9.84%、9.81%、8.6%、6.67%。

据悉，他的投资风格以高仓位运作、偏好蓝筹股著称，长期重仓制造业并动态调整消费、科技、医药等行业结构；其强调聚焦企业基本面，注重自由现金流转化效率与股东回报质量，认为优质企业的估值当前具备吸引力。

最新披露的基金财报显示，截至 2025 年一季度末，张坤在管产品前十大重仓依次为腾讯控股、阿里巴巴 -W、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、中国海洋石油、百胜中国、洋河股份、美团 -W。

与去年四季度相比，易方达蓝筹精选在一季度的前十大重仓股没有变化，但减持了阿里巴巴 -W、洋河股份、美团 -W、腾讯控股四只个股，减持比例分别为 34.01%、29.17%、28.57% 和 13.79%；小幅增持山西汾酒和泸州老窖，增持比例分别为 1.82% 和 4.27%。

在主动权益的 " 每况愈下 " 的背景下，张坤再次表达了对市场的信心。

他在易方达蓝筹精选一季报中表示，如果自下而上观察，可以看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。

截至 2025 年 3 月末，张坤在管基金总规模为 608.22 亿元。

易方达 " 投研系 " 副总岗多人调离

资料显示，张坤于 2008 年清华大学研究生毕业即加入易方达基金，2012 年 9 月，担任易方达基金的基金经理。

2020 年 6 月，张坤开始担任易方达优质企业三年持有期混合型基金基金经理。同一时间，张坤也升任易方达基金副总经理。

2020 年 -2021 年，跟张坤一样升任副总经理的还有冯波、陈皓、萧楠四人先后升任易方达基金副总经理。

随着张坤的卸任，易方达的 " 投研系 " 副总岗位多人调离。

今年 3 月 21 日晚间，易方达基金发布四则高管变动公告，其中包括陈皓、萧楠卸任易方达基金副总经理，仍任基金经理的内容，两人均表示：" 未来将更加专注于投资 "；4 月 12 日，冯波因工作需要离任易方达行业领先混合、易方达中盘成长混合。目前冯波仍担任易方达基金副总经理职务。

与此同时，从易方达基金公司层面看，3 月 21 日晚间，易方达就对其管理团队进行了调整，原董事长（联席）兼总经理刘晓艳正式出任董事长，执行总经理吴欣荣接任总经理。

上述业内人士认为，基金经理在基金管理中的角色至关重要。如果基金经理离职，特别是那些表现优异的基金经理，可能会对基金的业绩产生显著影响。其中，主动型股票基金尤其依赖基金经理的个人判断和操作，因此频繁更换基金经理可能会导致基金业绩的波动。

易方达基金去年营收同比下降

业绩表现方面，易方达基金去年营收同比下降，但净利润同比实现增长。其中，易方达基金净利润同比增长 15.33%、营收同比仅下降 3.13%。

根据同花顺 iFinD 统计数据进一步分析显示，易方达基金旗下的偏股型基金今年以来的整体平均收益率均跑输同类公司的平均水平。

年初至今，易方达基金旗下的偏股型基金平均回报率为 2.73%，跑输同类公司 2.98% 的平均业绩；旗下的偏股型基金近 6 月、近 1 年平均回报率分别为 14.43%、14.29%，均跑输同类公司同期的 18.56%、18.75% 的平均业绩；近 3 月、近 5 年，易方达基金旗下的偏股型基金平均回报率分别为 -17.39%、16.95%，而同类公司同期平均业绩分别为 -15.50%、21.77%。

此前 5 月 7 日，中国证监会公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中包括全面建立以基金投资收益为核心的行业考核评价体系，将业绩比较基准对比、基金利润率等直接关乎投资者利益的指标引入考核体系，相应降低产品管理规模排名、基金公司收入利润等指标的考核权重。

以及督促基金公司建立健全与基金投资收益挂钩的薪酬管理制度，对产品中长期业绩差的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降，更好体现与投资者的 " 同甘共苦 "。

易方达基金表示，将坚持投资者最佳利益原则，并将其贯穿于公司治理、产品发行、投资运作、考核机制等基金运营管理全链条、各环节，与投资者同甘共苦、共同发展。